摩根大通：黄金短期或维持震荡，2026年下半年目标看向4500美元

摩根大通对黄金短期走势的判断

据 BlockBeats 7 月 4 日消息，摩根大通表示，黄金价格在短期内可能继续受到需求走弱的压制，整体走势更偏向区间震荡，而不是快速突破上行。该行认为，当前黄金进一步上涨面临一定阻力，主要来自关键需求领域购买力减弱，以及市场对金价追高意愿下降。

与此同时，摩根大通指出，黄金对实际利率变化重新变得敏感，这也是短线价格表现受限的重要原因之一。在实际利率波动加大的背景下，黄金作为避险资产虽然仍具配置价值，但短期内可能难以摆脱震荡格局。

2026年下半年价格预期

尽管短期判断偏谨慎，摩根大通对中长期走势仍维持看涨立场。该行预计，随着市场环境逐步改善，黄金价格将在2026 年下半年重新进入回升通道。其中，2026 年第三季度黄金均价预计约为每盎司 4300 美元，第四季度则有望进一步升至约每盎司 4500 美元。

这一判断反映出摩根大通对黄金中期配置逻辑并未发生根本改变。也就是说，短期需求降温和利率敏感性回升，更多影响的是节奏，而不是该行对未来几个季度总体趋势的判断。

2027年前景与长期支撑因素

展望 2027 年，摩根大通认为黄金仍有望延续涨势。支撑这一判断的核心因素包括：各国央行持续购金、实物需求增强，以及长期结构性配置需求依然存在。这些力量共同构成了黄金中长期价格的底层支撑。

从资产属性看，摩根大通依旧强调黄金作为避险资产和储备资产的长期吸引力。在全球宏观不确定性仍存的背景下，央行与长期资金的配置需求，仍可能成为未来金价继续走强的重要推动因素。