摩根士丹利解读Warsh首次FOMC：利率路径模糊，缩表或超预期

2026年6月22日，摩根士丹利首席经济学家发布研报，对美联储新主席凯文·沃什（Kevin Warsh）首次主持的联邦公开市场委员会（FOMC）会议进行解读。报告认为，此次会议在利率路径上刻意保持模糊，给市场留下较大悬念。

研报同时指出，缩表规模可能超出市场预期，或对流动性环境产生更大影响。此外，如果通胀呈现持续下行趋势，当前加息逻辑将难以自洽，政策路径面临重新评估。总体而言，美联储虽更换掌门人，但政策剧本似乎并未根本改变。