耐克（NYSE：NKE）股价继续走弱，8 月 17 日收于 39.09 美元，创下 2014 年以来最低收盘水平。今年以来，该股累计跌幅已接近 39%，较 2021 年 11 月创下的 177.51 美元历史高点回落约 78%。尽管首席执行官艾略特·希尔（Elliott Hill）仍在推进业务转型，当前技术指标显示，市场卖压尚未完全释放。
股价创近 12 年新低，主要技术指标仍偏弱
从均线结构看，耐克当前股价低于各主要周期移动平均线，分别较 10 日均线低 5.3%，较 50 日均线低 8.6%，较 100 日均线低 10.9%，较 200 日均线低逾 26%。这反映出短期、中期和长期走势均处于弱势区间。
截至 8 月 17 日，耐克 1 个月相对强弱指数（RSI）为 30.49。按技术分析常见定义，RSI 低于 30 通常被视为进入超卖区。当前数值已接近这一临界点，但尚未跌破，市场暂时还没有出现明确止跌信号。
2026 财年营收持平，固定汇率口径下出现下滑
基本面数据同样显示，耐克的恢复进度仍面临压力。公司 2026 财年全年营收录得 464 亿美元，与前一年大致持平；若按固定汇率计算，则微幅下滑 2%。
分季度看，第四季度营收按固定汇率计算下降 4%。其中，Nike Direct 业务下滑 9%，数字渠道销售降幅达到 12%。线上与直营渠道需求放缓，成为营收动能不足的主要原因，也使整体运营继续呈现停滞状态。
批发业务小幅回升，库存仍维持在 75 亿美元
在整体营收承压的同时，耐克部分业务出现改善迹象。第四季度批发业务按固定汇率计算增长 1%。管理层表示，专业运动系列产品的销售进度有所提升。
不过，公司库存水平仍维持在 75 亿美元，与上年同期相当。市场当前关注的新产品线，能否提升库存周转率，并把批发渠道的初步增长转化为更明显的销售速度与整体运营改善。
后续观察重点仍在直销、数字销售与库存去化
ABMedia 文中提到，华尔街分析指出，若 RSI 跌破 30，可能吸引短线资金入场，但这本身无法直接解决营收增长乏力的问题。
接下来，投资人关注的重点仍包括：直销业务复苏情况、数字销售趋势、库存去化进度，以及按固定汇率计算的营收增速。直销销售回升、库存周转效率改善，以及批发业务稳定增长，将是检验转型策略是否生效的具体指标。若数字需求继续下滑，股价短期内仍难获得基本面支撑。