《纳瓦尔宝典》作者、硅谷创投教父 Naval Ravikant 近日通过 AngelList 资产公司推出了一档名为 USVC（U.S. Venture Capital）的基金，直接打破了传统风投的百万美元入场壁垒。美国普通散户只需 500 美元，就能将资金投向尚未 IPO 的顶级 AI 公司——包括马斯克的 xAI、ChatGPT 开发商 OpenAI 以及 Claude 背后的 Anthropic。
明星阵容：xAI 权重超 20%，打包 AI 赛道头部玩家
USVC 目前聚焦 AI 与高成长科技初创，已披露的早期持仓堪称全明星级别。其中，马斯克旗下 xAI 占比约 20.23%，为组合中权重最大的单一个股；OpenAI、Anthropic 紧随其后，此外还包括 Bret Taylor 创办的 AI 客服公司 Sierra、Next.js 背后的 Vercel、AI 数据中心基础设施公司 Crusoe 以及欧洲法律 AI 公司 Legora 等。���资者相当于以 500 美元的微小成本，买到了一篮子最高估值的私募 AI“彩票”。
Naval 亲自担任基金投资委员会主席，他在 X 平台强调：“想变有钱，要拥有资产，而不是出租时间。” USVC 正是为了让普通人能在企业高成长的私人阶段介入，而不是等到公开市场上“Alpha 已耗尽”时才进场接盘。
半流动设计：每季最多赎回 5%，费用 2.5%-3.6%
USVC 并非随时可买卖的 ETF，它采用了“间隔基金”架构——董事会决定每季度允许赎回最多 5% 的基金净值（NAV），旨在平衡流动性需求与防止挤兑。这种设计让资金“半锁定”，适合长期信仰者而非短线投机客。
费用方面，除 1% 的管理费外，底层基金还包含 2% 管理费与 20% 分润等叠加成本，总费率预估在 2.5% 至 3.6%，此外还可能涉及最高 3% 的销售负荷（Sales load）。相比公募基金，这显然是一笔不低的隐性成本。
市场激辩：民主化财富机会，还是高估值的退出通道？
AngelList 过去 15 年已促成超 1,250 亿美元资产融资，此次将私募股权打包零售化，被支持者视为 Web3 与 AI 财富分配的里程碑。然而质疑者警告：OpenAI、xAI 目��估值动辄数百亿甚至千亿美元，已处历史高位。此时向散户开放，早期投资者可能趁机将散户当作“退出流动性”，把高估值风险转嫁给大众。
对普通投资者来说，USVC 提供了合规的低门槛入口，但本质仍是高风险产品——适合长期坚信 AI 赛道、能忍受高波动且不急需现金的人；如果期待短线套利，受限的流动性和高昂手续费可能反噬收益。