中美高层在纽约举行经贸磋商并释放积极信号后，市场情绪转向乐观，科技股带动美股三大指数全线上涨。道指收涨 0.71%，标普500上涨 1.49%，纳斯达克综合指数大涨 2.26%，并刷新收盘纪录。黄金跟随美元走强回落，比特币则在风险偏好回升下突破 8.7 万美元，创近八个月新高。能源板块是标普500当日唯一下跌的主要板块。
油价回落与鹰派表态并行，收益率曲线继续走平
美联储圣路易斯联储主席穆萨莱姆周一表示，持续强劲的需求叠加大宗商品价格冲击，影响已经不只停留在石油领域，政策利率可能仍需进一步上调以压制通胀。他说，「通胀不是风险，它已经存在」，即便剔除石油等供应因素，潜在通胀仍可能高出目标数个百分点，而且方向正在恶化。他还称，更早、渐进式收紧，好过迟到后的大幅行动。
CME美联储观察数据显示，10月加息 25 个基点的概率升至 56.5%，维持不变的概率为 43.5%；到 12 月累计加息 50 个基点的概率达到 43.9%。
国际油价连续第四个交易日大跌。WTI原油收跌 4.51%，报 95.78 美元/桶；布伦特原油跌 3.4%，报 100.34 美元/桶，二者均创 9 月 8 日以来最低结算价。报道提到，沙特出口快速转向霍尔木兹海峡，周末装船约 1400 万桶，加上特朗普可能在联合国大会期间与伊朗总统佩泽希齐扬会面的外交预期，地缘风险溢价快速回吐。
瑞穗商品专家 Robert Yawger 表示，达成协议的可能性已经高于上周末。凯投宏观则提醒，美伊诉求分歧仍然很大，实质性进展存在不确定性。与此同时，美国零售柴油价格创下每加仑 6.51 美元的历史新高。中西部参议员呼吁禁止出口，但政府内部暂无支持；分析师警告，禁令可能适得其反，推高美国国内其他成品油价格。
美债方面，10 年期美债收益率回落约 4.5 个基点至 4.951%，跌破 5% 心理关口；2 年期美债收益率微升至 4.75% 附近，收益率曲线进一步走平。高盛全球FICC联席主管安舒尔·塞加尔认为，5% 附近的长债收益率已经具备吸引力，但做多AI算力的非对称机会更突出，更高的利息支付反而为AI基础设施提供了资金来源。
联大议程与AI监管预期推升风险偏好
第 81 届联合国大会一般性辩论已经开启，伊朗外长阿拉格齐抵达纽约。特朗普政府拟出资 50 亿美元设立「盟友信任与建设伙伴关系」基金，并寻求中东八国等额配套，总规模达到 100 亿美元，用于重建战争受损能源设施，并减少对霍尔木兹海峡的依赖。部分中东官员认为，在未与伊朗达成和平协议前，重建仍为时过早。
丹麦、格陵兰与美国将于当地时间 22 日上午在联大签署安全协议。消息人士称，美国计划在格陵兰南部重启冷战旧基地，并新增军事存在，稀土概念股随之大涨。特朗普也在社交平台表示，「谁赢得人工智能，谁就赢得胜利」，并明确称只会鼓励AI与超级智能发展，必要时由司法部约束，市场对AI监管宽松的预期随之升温。
Muse登顶后，CPU与AI基础设施板块集体走强
Meta旗下AI智能体 Muse 上线仅一周，就登顶美国 iPhone 与谷歌免费应用榜首，下载量迅速超过前代产品。费城半导体指数当天大涨 4.29%，创 8 月 4 日以来最佳单日表现。CPU概念股全线走强，光通信股明显跟涨，网络安全板块也位居前列。
Evercore分析师表示，Muse是Meta约 2000 亿美元AI投入开始兑现的明确信号，可能打开广告、订阅和交易分成的新空间。高盛策略师则称，其本质是直接面向消费者的代理工厂，将带来效率提升和算力乘数效应。与此同时，SpaceXAI推出 Grok 4.7，称速度达到同类产品两倍、价格仅为一半，个人Agent赛道竞争继续升温。报道还称，OpenAI正开发对标功能，个人AI助手竞争已经打响。
特朗普「鼓励AI、不扼杀」的表态，与中美经贸磋商释放的积极信号形成共振，科技股普遍上涨，风险偏好也外溢至加密货币概念股和格陵兰相关稀土股。中概股整体温和反弹，纳斯达克中国金龙指数收涨 0.71%。
另一边，软银旗下 SB Energy 因估值质疑推迟 IPO，但英伟达追加 15 亿美元承诺，使其总投资额达到 30 亿美元，显示超大规模数据中心需求仍得到大型科技公司的支持。谷歌则推出售价 899 美元的 Googlebook，进军高端笔记本市场，试图让 Gemini 成为核心体验。报道指出，资金仍高度集中在AI算力与基础设施板块，市场广度偏弱，信用市场投资级 CDS 已恶化至五个月最差水平，跨资产分歧值得警惕。
个股与板块表现
- AMD 收涨 9.95%，市值首次突破 1 万亿美元，成为继英伟达、博通、美光之后第四家跻身「万亿俱乐部」的美国芯片巨头。报道称，Meta的 Muse 等AI智能体爆发，推动服务器增加对 CPU 任务调度及系统 I/O 的投入，AMD凭借 EPYC 服务器芯片和 MI400 系列 GPU 受益。Raymond James 将其列为强力买入，目标价 641 美元。
- CPU概念股 整体爆发。Arm Holdings 暴涨 17.16%，创 2025 年 4 月以来最大涨幅；英特尔飙升 12.14%，创 5 月以来最大单日涨幅，并与友达光电合作布局 Micro LED 先进封装，切入 CPO 下一代数据中心互连关键路径；高通上涨 9.29%。
- Meta Platforms 收涨 11.43%，单日市值增加超过 1900 亿美元，创 2025 年 4 月以来最佳表现。其个人AI代理 Muse 连续位居美国 iOS 免费榜前列。Evercore ISI 分析师 Mark Mahaney 表示，Meta打出了一张王牌，意味着数千亿美元AI研发支出开始进入兑现阶段；富国银行将目标价上调至 796 美元。
- AI应用与软件 板块走强，Datadog 涨超 6%，CrowdStrike、Zscaler 均涨近 5%，Palo Alto Networks 涨超 2%。
- Critical Metals 暴涨 38.63%。报道称，丹麦、格陵兰岛与特朗普即将在联合国总部正式签署安全协议，协议计划将北极安全纳入北约多边框架，并传出美军将重新启用冷战时期南部基地及东海岸设施的消息。作为格陵兰唯一稀土勘探许可证 Tanbreez 的持有者，CRML受到投机资金追捧。
- 稀土及关键矿产板块 集体大涨，Greenland Mines 暴涨 230%，Greenland Energy 飙升 140%，USA Rare Earth 与 TMC the metals 涨超 9%，MP Materials 涨近 6%。
- 华纳兄弟探索 上涨 10.79%。报道称，历时数月的千亿美元并购案出现进展。加州等 12 个起诉阻止交易的州总检察长以及美国编剧工会，已与派拉蒙天舞达成和解协议；派拉蒙承诺未来五年追加至少 15 亿美元本土影视投资，交易预计于 10 月初完成交割。
- Moderna 大涨 12.27%。公司与默沙东联合开发的个体化 mRNA 新抗原疗法有三项研究摘要获 ESMO 大会接收，将于 10 月 23 日至 27 日展示。诺和诺德因 Wegovy 片剂 Q2 销售不及预期且全年指引偏弱，跌近 8%；礼来因休斯敦 65 亿美元口服减重新基地动工，微涨 1.04%。
- Mag 7 方面，特斯拉涨 3.03%，英伟达涨 2.30%，亚马逊涨 1.87%，谷歌涨 1.55%，苹果涨 0.85%，微软涨 1.59%。报道提到，特斯拉受长三角新一轮人形机器人供应链审厂及多家汽配供应商获得 Optimus 量产组件订单消息带动；英伟达方面，黄仁勋批驳同业「减速监管论」，并向软银旗下 SB Energy 追加 15 亿美元投资，使总投资额达到 30 亿美元；亚马逊切断 Meta 旗下 Muse 直接调用下单通道；谷歌发布起售价 899 美元、深度集成 Gemini 的 Googlebook 笔记本。
接下来需要关注的时间点
9月22日（周二）
- 特朗普拟会见波斯湾国家代表，关注沙特、阿联酋、卡塔尔、巴林、科威特和阿曼参与的会谈，重点是能源设施安全以及霍尔木兹、曼德海峡运输保障。
- 特朗普与泽连斯基、高市早苗拟会晤。俄乌会谈重点在于能否相互停止攻击能源设施；美日会谈聚焦贸易、安全和产业合作，具体时间仍待确认。
- 「贝森特导师」德鲁肯米勒拟赴韩国考察，市场关注其与三星、SK海力士、斗山的交流是否形成投资安排。
- 阿里云栖大会于 22 日至 24 日举行，关注模型、Agent、Agentic Cloud 及「五层全栈」发布，重点看定价、客户采用和收入转化。
- GMIF全球存储器行业创新峰会于 22 日至 23 日举行，关注 HBM、DRAM、NAND 的供需及扩产计划。
- SpaceX星舰第 14 次试飞拟举行。资料称任务涉及首次入轨尝试，具体窗口和目标仍待公司确认。
- 22:30，美国、丹麦与格陵兰岛将在纽约联大正式签署安全与军事基地重开协议。
9月23日（周三）
- 伊朗总统佩泽希齐扬拟在联大发言，市场关注谈判条件、停火保证和海峡开放安排。
- Meta Connect 于 23 日至 24 日举行，关注智能眼镜、XR设备与AI功能，重点看售价、出货计划和服务收入。
- 高通骁龙峰会将于北京时间 23 日至 25 日举行，关注 2 纳米骁龙新品、功耗改善和客户导入，相关传闻仍待正式发布验证。