SpaceX 在创下 857 亿美元 IPO 纪录后，又因纳斯达克修改指数纳入规则被推上风口。根据 IBTimes 报道，追踪 Nasdaq-100 的被动基金将在今日美股盘后执行再平衡，预计将有 43 亿美元 资金被动买入 SpaceX 股票；自 7 月 7 日开盘起，SpaceX 将正式成为 Nasdaq-100 成分股。
纳斯达克新规把等待期压缩到 15 个交易日
这次快速纳入，关键在于纳斯达克于 5 月 1 日生效的新规则。旧规要求新上市公司至少等待 3 个月，且公众持股比例达到 10%，才有资格进入 Nasdaq-100。新规则则为大型新股开出快轨：只要市值进入 Nasdaq-100 前 40 大，等待期就缩短至 15 个交易日。
报道指出，这项调整几乎就是为 SpaceX 量身打造。SpaceX 市值达到 1.75 万亿美元，纳斯达克得以将这家高估值公司迅速纳入核心指数，而早期投资者也因此获得更直接的流动性出口。此举引发华尔街批评。《华尔街日报》专栏作家 Jason Zweig 将其形容为“任意、不公且具风险”，《金融时报》则称这可能是史上规模最大的“接盘演习”。
低流通盘叠加浮动权重，放大被动资金挤压
争议不只在规则本身，还在于筹码结构。SpaceX 实际公众流通股仅占总股本的 3% 至 5%，但纳斯达克采用最高可达 3 倍 的浮动加权倍数来计算权重，这让被动基金的买盘需求被明显放大。
在指数纳入消息公布后，量化算法与动量资金已提前抢跑。SpaceX 股价从 IPO 的 135 美元 一度升至 225.64 美元，目前回落至约 162 美元。即便如此，今晚通过被动基金承接买盘的投资者，买入成本仍比 IPO 价高出约 20%。
S&P 500 未放行，分歧集中在盈利和流通股要求
与纳斯达克形成对照的是，S&P 500 仍将 SpaceX 拒之门外。报道显示，S&P 500 对新股设置更长等待期，要求达到 12 个月，并要求公司具备正的 GAAP 盈利以及至少 10% 的公众持股比例。SpaceX 因 2026 年第一季度大幅亏损、公众持股仅 3% 至 5%，当前并不符合条件。
从业务层面看，SpaceX 内部也呈现分化。Starlink 在 2025 年营收达到 114 亿美元，且是公司唯一盈利部门，EBITDA 利润率为 63%；但并入后的 AI 部门 xAI 资金消耗很快，仅今���第一季度就亏损 25 亿美元，拖累整体业绩。
8 月 6 日财报与解禁重叠，后续抛压受关注
IBTimes 提醒，真正需要关注的时间点是 2026 年 8 月 6 日。这一天既是 SpaceX 首次公开财报披露日，也是首批内部人士锁定期解禁的时点，约 20% 股份可进入流通。
历史数据显示，多数新纳入 Nasdaq-100 的股票在短期内表现并不强，平均首日下跌 1.13%，前 5 个交易日下跌 3.41%。若届时指数被动买盘消退，而解禁后的卖压开始释放，SpaceX 股价将面对新的供需考验。