据最新消息，英伟达（Nvidia, NVDA）与超威半导体（AMD）已同意将其对中国AI芯片销售收入的15%上缴美国政府，以此作为获得出口许可证的条件。该协议旨在解除此前美国对中国芯片出口的禁令，确保两家公司能够继续维持现有的业务流。受此消息影响，英伟达股价当日上涨0.31%，过去一周累计上涨1.3%；AMD股价自周一开盘以来已上涨2.3%。
协议细节与背景
今年4月，特朗普政府宣布暂停英伟达和AMD对华芯片销售，重点针对英伟达的H20芯片。据路透社报道，经过谈判，双方达成了一项特殊协议：英伟达和AMD需将中国AI芯片销售收入的15%作为“特别费用”上缴美国财政部，以此换取对华出口许可证。该协议目前仅覆盖英伟达的H20和AMD的MI308两款半导体芯片。
美国芯片出口规则的出台引发了多位政策专家的强烈批评，质疑其战略逻辑是否合理。新美国安全中心高级研究员Geoff Gertz直言此情况“疯狂”，并质问：“如果向中国出售H20芯片构成国家安全风险，那么我们一开始就不应该批准；如果这不构成风险，那为什么要额外征收这笔惩罚性费用？”
市场反应与分析师展望
尽管存在政策争议，但投资者似乎对英伟达的长期前景保持乐观。多数分析师认为，英伟达在快速增长的人工智能芯片市场中的不可撼动的主导地位将持续支撑其股价。摩根士丹利分析师将英伟达目标价从170美元上调至200美元，维持“增持”评级。Loop Capital的Ananda Baruah更是给出了250美元的目标价，对应市值约6万亿美元。花旗分析师也将目标价从180美元上调至190美元，维持“买入”评级，并预计主权AI需求将推动数据中心AI芯片的潜在市场规模在2028年前超过5000亿美元。
从地缘政治角度看，这一“收入分成”协议为中美科技博弈提供了新的观察样本：美国政府试图在不完全切断供应链的前提下，通过税收手段限制中国获得高端AI算力，同时为本土芯片企业保留部分市场。然而，15%的收入抽成是否足以平衡安全与商业利益，仍有待观察。
截至发稿，英伟达股价报约145美元，AMD股价报约165美元。市场将持续关注后续出口许可证的执行细节以及其他芯片制造商的类似协议进展。