本期内容来自 OKX NOW“未来已至”全球产品与生态大会的一场圆桌讨论，由 OKX 战略市场副总裁 Louis Tam 主持。参与对话的嘉宾包括纽约州前州长、OKX 全球董事会成员 Andrew Cuomo，OKX 新加坡及澳大利亚 CEO Gracie Lin，OKX 巴西 CEO Guilherme Saccomani，以及 OKX 西欧总经理 Roy van Krimpen。
讨论围绕一个核心问题展开：Crypto 与传统金融正在加速靠近，但平台在推进全球化时，不能把同一套产品直接复制到所有市场。嘉宾从美国、新加坡、巴西和欧洲的不同情况出发，谈到了监管清晰度、用户信任、支付体系、本地 KYC 和产品设计等问题。
本文内容来自嘉宾个人观点，不代表吴说观点，也不构成任何投资建议。相关业务需遵循当地法律法规。
Andrew Cuomo：金融行业采用新技术是长期趋势
Louis Tam 在开场提问中先问 Andrew Cuomo，为什么他会进入 Crypto 行业，以及为什么选择与 OKX 合作。
Cuomo 表示，他从 2011 年左右开始关注 Crypto。当时他担任纽约州州长，希望纽约继续保持全球金融中心地位，而他当时已经看到，金融市场在技术应用上存在明显滞后。按照他的说法，很多金融规则形成于过去的技术条件下，例如银行为什么下午五点关门、股票市场为什么不能全天交易，这些安排并不是不可改变的。
他认为，当新技术出现后，金融行业向新技术转型几乎不可避免。谁先完成转型，谁就更可能在金融中心竞争中占据领先位置。Cuomo 提到，纽约后来在 2014 年建立了较完整的 Crypto 监管框架，但直到今天，美国联邦层面仍未形成同样完整的框架。
谈到加入 OKX 的原因时，Cuomo 把重点放在领导力上。他表示，无论是政府、医疗机构还是私营企业，组织最终都取决于领导者。他此前与 Star 有过接触，认为对方在技术方面能力很强，同时也重视诚信。对他来说，行业走向大众时，最关键的问题之一就是信任，用户既要相信产品，也要相信公司本身。基于这一判断，他大约在五年前决定与 OKX 合作，并持续参与公司发展。
OKX 与 ICE 的合作，被视为 TradFi 与 Crypto 关系变化的信号
在谈到 OKX 与洲际交易所（ICE）的合作时，Louis Tam 提到，双方最近宣布，已经向美国证券交易委员会（SEC）通知，计划根据创新豁免机制推出代币化证券交易平台。
Cuomo 认为，这项合作非常重要，甚至可能构成一个转折点。过去很长一段时间，市场更多把传统金融与 Crypto 金融科技看作竞争关系；现在的变化是，双方开始真正走到一起。ICE 是传统金融领域的重要机构，也是纽约证券交易所母公司；OKX 则来自 Crypto 金融科技领域。
他回顾称，大约三个月前，团队提出希望将美国证券代币化，当时很多人认为这个目标过于激进，因为美国证券市场本身就是美国金融体系的核心。三个月后，SEC 推出了所谓的创新豁免机制，允许在一定条件下进行证券代币化。Cuomo 表示，OKX 也是最早宣布参与这一机制的公司之一。按照目前安排，可上线股票数量和交易量都会受到一定限制，但他仍将其视为非常重要的一步。
在他看来，这件事释放出的信号很明确：传统金融和 Crypto 不再只是竞争关系，而是开始合作与融合。
代币化证券与 7×24 小时股票交易
Cuomo 进一步表示，未来会出现一个 7×24 小时运行的股票市场。按照他的描述，理论上只要有一部智能手机，用户就可以进入过去主要依赖传统金融基础设施才能进入的市场，交易自己熟悉的股票。他把这种变化称为经济机会的民主化。
Louis Tam 补充说，目前符合条件的 OKX 用户已经能够交易参考 ICE 布伦特原油和 WTI 基准的石油永续合约。随着合作继续推进，股票和大宗商品也可能逐步进入同一个交易平台。
对此，Cuomo 表示认同。他认为，这会把一批完全不同的用户带入市场。这些人未必是为了交易 Crypto 而来，他们可能只是希望交易自己熟悉的美国大型上市公司股票。与此同时，传统金融基础设施进入后，也会给整个行业带来更多稳定性、可信度和市场认可。
巴西视角：商品经济、跨境成本与监管讨论
Louis Tam 随后把话题转向巴西市场，询问从当地用户角度看，这类合作可能带来哪些变化。
Guilherme Saccomani 表示，巴西是全球最大的豆类出口国之一，在咖啡、铁矿石和牛肉等商品出口方面也占据重要位置，因此大宗商品对巴西来说并不是抽象的金融概念，而是经济结构中的重要组成部分。
但他指出，如果巴西交易者或相关行业从业者希望获得大宗商品敞口，目前并不容易。一种方式是在本地市场交易，但会受到本地交易时段限制，流动性可能较薄，买卖价差也较高；另一种方式是在海外开户，虽然流动性更好，但又会面对跨境金融交易相关税费和其他成本。
在这种情况下，如果能够通过类似 OKX 与 ICE 的合作，把相关资产代币化，并提供 7×24 小时交易能力，用户就可能不必完全依赖传统离岸账户方式来获得这些资产敞口。
他还提到，ICE 的参与也会改变监管层面的讨论方式。巴西证券监管机构过去一直比较关注 Crypto 衍生品究竟采用什么基准进行定价。ICE 作为纽约证券交易所母公司，是全球成熟金融市场的重要基础设施提供商，它的加入会让这类讨论进入新的阶段。
新加坡：传统金融成熟，数字资产必须提供新增价值
在谈到新加坡市场时，Louis Tam 指出，新加坡拥有成熟的传统金融体系，用户也有大量金融产品可选。在这样的市场里，数字资产还能提供什么新价值？
Gracie Lin 回应称，新加坡是全球银行服务覆盖率最高的市场之一。几年前，约 98% 的成年人已经能够获得银行服务。也正因为如此，如果希望服务新加坡用户，就必须证明数字资产能够提供传统金融尚未充分满足的价值。
她表示，传统金融体系在过去几十年已经解决了很多问题，但用户仍然存在新的需求，7×24 小时交易就是其中之一。当然，这只是众多机会中的一个。
不过，她也强调，仅有创新产品并不够，用户体验必须足够简单。如果用户原本已经拥有很好的金融服务，而使用一个新平台又需要承担很高的学习和迁移成本，那么他就没有足够理由改变现有习惯。
因此，团队非常重视降低摩擦。她的说法是，如果用户能够像开设银行账户一样简单地完成开户，像使用银行或支付应用一样完成支付和资金转移，那么行为迁移成本就会明显下降。对于新加坡这种已有大量优质金融服务的市场，这一点尤其关键。
Roy van Krimpen：牌照不是信任的终点
在欧洲市场部分，Louis Tam 提到，欧洲已经有 MiCA，金融工具领域还有 MiFID II 等监管框架。他的问题是，除了合规之外，什么才能真正让欧洲用户信任一家全球交易平台。
Roy van Krimpen 表示，很多机构和用户会认为，信任始于牌照和监管框架，但实际上它开始得更早。区块链技术本身最初就在解决信任问题，让用户不必完全依赖某个中介，而是可以自行验证。对交易平台来说，同样需要向用户提供验证信任的工具。
他举例说，储备金证明可以让用户验证平台是否真正持有相应资产；长期稳定、透明地提供产品和服务，也是建立信任的一部分。
他同时提到，监管框架确实增加了一层用户保护。比如欧洲 MiCA 对客户资产保管提出要求，MiFID 等制度也包含资本要求和消费者保护措施。这些制度都会帮助建立信任，但获得牌照并不意味着自动获得用户信任。牌照只是进入市场竞争的基础，之后仍需要每天通过稳定、透明的产品和服务去赢得信任。
美国监管不确定性：CLARITY Act 未过，企业更难做长期决策
Louis Tam 还问到美国监管环境，特别是 CLARITY Act 此前未能通过参议院程序性投票，以及中期选举可能带来的影响。
Cuomo 直言，美国当前的情况令人遗憾。纽约在 2014 年就建立了较完整的监管框架，但到了 2026 年，美国联邦政府仍未能通过 CLARITY Act。他认为，这个法案的名字本身就说明了问题所在：行业需要的是“清晰度”，也就是明确告诉市场什么可以做、什么不能做，规则和边界在哪里。
至于法案为何失败，他认为原因很多，但归根结底还是政治。当时正值中期选举前，不同政治力量都会考虑法案通过后究竟由谁获得政治收益。
在法案未通过后，各监管机构开始尝试填补空白。Cuomo 提到，SEC 推出了创新豁免，CFTC 也可能出台更多规则。但问题在于，如果中期选举后国会控制权发生变化，这些监管行动仍可能面临新的政治和政策不确定性。
他表示，对企业来说，最困难的问题是不知道未来应该按照什么规则经营。如果监管框架持续变化，企业自然会对投资和长期业务决策更加谨慎。
平台责任：技术与信任缺一不可
在谈到平台应承担什么责任时，Cuomo 认为，监管只能建立底线，不能自动换来用户信任。平台可以宣称自己完全合规、遵守所有规则，但这并不会自动让用户相信它。
他把行业最终依靠的两项核心要素概括为 Technology and Trust，也就是技术和信任。用户看到平台上的各种数字后，会问自己是否相信这些数字；当他按下按钮，把自己的钱转进去时，也会问自己是否相信这个系统。
因此，真正的问题在于平台是否愿意为自己的系统承担责任。Cuomo 举例说，这种责任可以体现在安全措施、用户教育和相应保障机制上，让用户知道平台不仅声称系统安全，而且愿意为这种判断承担实际责任。
他认为，这不仅对机构用户重要，对那些并不熟悉 Crypto、甚至因为过去的负面新闻而对数字资产感到担忧的普通用户，可能更重要。
Roy van Krimpen：明确监管能推动产品投入
围绕欧洲市场，Louis Tam 继续追问，MiCA 带来的更清晰监管框架，是否让团队更容易进行长期产品投入。
Roy van Krimpen 回应称，开发新的金融产品需要大量资源，包括工程师、产品经理和战略团队，这些投入成本很高。如果企业不知道未来监管会走向哪里，管理层就很难有信心投入大量资源开发新产品。
因此，他欢迎欧洲 MiCA 带来的确定性。再结合 MiFID 对金融工具的监管，以及 PSD2 等支付领域框架，MiCA 补上了 Crypto 监管的重要一环。
他还表示，理想情况下，普通用户甚至不需要感知这些监管制度，他们感受到的应该只是一个稳定的平台、稳定的产品和足够的保护。但要做到这一点，企业首先需要监管确定性。只有管理层相信自己能够长期在这个市场经营，才会愿意投入资源开发新产品。按他的说法，明确监管并不一定与创新对立，反而会让企业更有信心投资未来。
新加坡专业投资者：高标准服务是基本要求
在新加坡市场部分，Louis Tam 还问到，当地有很多合格投资者、专业投资者和批发投资者，他们真正需要什么。
Gracie Lin 表示，这些投资者需要的东西，与他们过去从传统金融机构获得的服务并没有本质不同。但因为他们本身已经在接受一流金融机构服务，所以标准会更高，也更难满足。
她提到，首先当然是信任，投资者需要相信自己的资产能够被妥善处理。除此之外，他们还希望交易能够按照自己的具体需求执行，例如定制交易条款，产品能够接入现有工作流程。
服务能力同样重要。她举例说，如果周六晚上出现问题，必须有人及时回应，并迅速解决。若要服务专业投资者，这些都不是额外加分项，而是最基本的要求。
巴西稳定币需求：用户想要的是美元资产，不是理解全部 Crypto 产品
在谈到巴西市场当前最大的缺口时，Guilherme Saccomani 表示，很多全球品牌进入巴西时都会犯一个错误：把全球产品直接复制过来，把文字翻译成葡萄牙语，然后就认为这已经完成本地化。
但他认为，真正重要的是理解巴西用户每天面对的问题。稳定币在巴西已经是交易非常活跃的资产，但使用稳定币的人群并不相同。一类是机构，用于跨境支付；一类是 Crypto 原生用户，日常已经在使用稳定币；还有一类是普通巴西用户，他们可能担心本国货币政策，或者年底想去纽约旅行，希望持有和使用美元。
他指出，最后这一类用户中，很多人仍通过传统外汇渠道购买美元，需要承担较高价差以及换汇相关税费。但当他们第一次进入交易所购买稳定币时，又可能被大量产品和功能弄得很困惑。实际上，他们真正想做的事情很简单：把巴西雷亚尔换成美元资产，然后能够在全球使用。
因此，团队把产品与巴西的 Pix 实时支付系统连接起来。用户可以通过 Pix 入金，资金转换成稳定币，并在自托管钱包中使用。Saccomani 认为，关键不在于让用户理解所有 Crypto 产品，而在于让他们用自己已经熟悉的方式，解决美元资产配置和跨境使用资金的问题。
新加坡本地化：Singpass、DBS 与渣打银行
在产品本地化层面，Louis Tam 提问称，OKX 拥有很大的全球产品团队，但每个市场需求都不同。在新加坡，哪些能力必须针对本地用户重新设计。
Gracie Lin 认为，最重要的有两件事：开户和资金进出。
她表示，在两年前获得新加坡牌照后，团队首先希望确保用户能够非常容易地完成身份验证，因此接入了新加坡国家数字身份系统 Singpass。在一些情况下，用户不到两分钟就可以完成开户。
第二是银行渠道。她提到，团队与新加坡用户熟悉和信任的银行建立合作，包括星展银行（DBS）和渣打银行。把这两部分结合起来后，用户可以在几分钟内完成注册并把资金转入平台。
她认为，这也是全球不同市场本地团队都需要做的事情：让用户通过自己已经熟悉的身份验证方式、银行和支付系统进入平台，而不是要求用户完全改变原有习惯。
欧洲统一监管之下，支付、KYC、语言和服务仍需本地化
谈到欧洲经济区约 30 个市场时，Louis Tam 指出，虽然 MiCA 提供了统一监管框架，但这些国家显然并不存在统一的用户画像，平台该如何处理。
Roy van Krimpen 回应称，MiCA 的确让欧洲经济区能够在一套牌照体系下运行，但用户不会把自己视为一个抽象的“欧洲用户”。荷兰用户会认为自己是荷兰用户，波兰用户是波兰用户，法国用户是法国用户。他们关注的是当地竞争对手、当地产品创新和当地支付方式。
他举例说，荷兰的 iDEAL 在当地电子商务支付中占据很高比例，但在其他很多欧洲国家并不是主流支付方式。
因此，团队也在进行地域分散，在欧洲主要市场建立本地团队，让他们直接获得用户反馈。具体到产品层面，本地化包括法币入金渠道、KYC 方式、语言、客户支持和社区等多个方面。统一监管解决的是合规框架，但并不能消除各国用户习惯的差异。
巴西反馈：很多时候用户需要的是更简单的产品
Louis Tam 继续追问，在巴西是否存在一些全球产品团队容易忽略的需求。
Guilherme Saccomani 再次提到稳定币产品。他表示，团队最开始提供的方案，对普通巴西用户来说已经是一种很新的解决方案，可以让他们通过稳定币获得美元敞口，但这个产品仍然存在于交易所同一个 App 里。
后来用户给出的反馈很直接：他们只想把钱换成美元资产，并不想理解 Crypto，也不想理解交易所里的其他产品。
在他看来，这是一个非常重要的反馈。很多使用这一功能的人，甚至没有意识到自己正在使用一家大型 Crypto 交易所，他们只是把它当成一个钱包，也不一定在意背后使用的是稳定币。他们真正需要的，只是把本地货币转换成美元资产，并且能够在全球自由使用。
因此，团队正在把相关产品进一步独立出来，让它面向完全不同的用户群体。Saccomani 说，这件事让他意识到，很多时候用户并不需要更多功能，而是需要更简单的产品。全球平台要做的，不是把所有能力都塞给每一个用户，而是理解不同用户究竟想解决什么问题。
Andrew Cuomo：下一阶段是从专业用户走向大众市场
在圆桌最后，Louis Tam 请几位嘉宾总结，随着 OKX 继续全球化，最需要记住什么。
Andrew Cuomo 表示，公司和整个行业都处在一个转折点。技术已经具备，信任和监管关系也在逐步建立。下一步真正的挑战，是从过去主要服务熟悉 Crypto 的专业用户，走向更广泛的大众市场。
他甚至表示，自己很少使用“Crypto”这个词。因为对行业内部人士来说，这个词很容易理解，但对行业之外的人，它反而可能形成距离感。他更愿意把相关业务描述为一家由 AI 等技术驱动的金融科技公司。
在他看来，过去行业首先服务的是最内层的一群用户——他们熟悉 Crypto，也愿意使用 Crypto。但这些技术最终不应该只面向一个内部群体，而应该具有更广泛的应用价值。
不过，走向大众市场时，每个地方的表达和产品都必须不同。欧洲、巴西、新加坡的情况都不一样，所以全球化不能简单复制同一套产品。
他还提到，全球仍有大量人口无法获得传统银行服务。这类技术可以帮助他们转移资金、向家人汇款，也可以让过去因为金融知识、基础设施或其他门槛而无法参与金融市场的人获得新的机会。
因此，在他看来，下一阶段最重要的事情，是走出行业熟悉的用户群体，把产品带给更广泛的人群。技术、信任和市场验证已经逐渐建立起来，接下来要做的是扩大覆盖范围。对企业来说，这意味着增长；更重要的是，让更多人能够获得金融工具和参与经济活动的机会。