欧洲央行正在把稳定币视为欧洲银行体系面临的下一层压力。欧洲央行执行委员会成员皮耶罗·奇波洛内周五在罗马一场银行业会议上表示，银行先后在移动应用和数字支付上丢掉了部分手续费收入与交易数据，而如果稳定币未来使用量继续上升，银行还可能失去更关键的零售存款。
欧洲央行：稳定币可能冲击银行存款基础
奇波洛内在发言中把数字欧元描述为一项结构性回应。他说：“即便是传统借记卡支付也越来越不受欢迎。事实上，移动支付正在上升，在爱尔兰、荷兰和芬兰，移动支付在销售点交易中的占比已经超过十分之一。”
他还表示：“当客户使用移动支付时，银行通常要支付高于借记卡相关费用的更高手续费，而且往往拿不到任何支付信息，因此它们既失去了手续费，也失去了数据。如果未来稳定币的使用增加，银行还会失去零售存款。”
这番讲话的对象是意大利合作银行高管。对这类机构来说，支付数据流失本身就足以构成压力。报道提到，意大利一半的合作银行网点服务于人口不足 1 万的城镇，在这些地区，支付数据减少可能掏空本地放贷业务。
稳定币为何被视为更深层风险
报道将稳定币描述为由私人发行、与法定货币按 1:1 挂钩的加密代币，而挂钩对象几乎总是美元。用户可以在银行体系之外持有并转移这类资金。相比之下，即便是 PayPal、Stripe 等金融科技公司，仍会以某种方式依赖传统银行体系。
按 DefiLlama 数据，全球稳定币市场规模目前约为 3000 亿美元，而且几乎全部以美元计价。
奇波洛内担心，如果稳定币采用走向大规模普及，现金存款的重要性可能被削弱。移动支付让银行损失手续费和数据，稳定币则可能动摇银行发放贷款所依赖的存款基础。
存款并不只是账面数字。对银行而言，这是向企业和购房者提供信贷的原材料。存款减少，意味着可提供的贷款也会减少。对利润空间本就有限、客户基础又高度本地化的小型合作银行来说，这不是报表层面的波动，而是更根本的问题。
欧洲央行的方案：通过商业银行分发数字欧元
欧洲央行提出的应对办法是数字欧元，即由政府发行的电子现金形式，但分发渠道不是绕开商业银行，而是通过商业银行完成。按照当前设计，银行仍保留客户账户、获得交换费收入，并继续掌握交易数据。
欧洲央行已经为一项为期 12 个月的试点点名 36 家支付服务提供商，启动时间定在 2027 年下半年。被点名的机构包括德意志银行、裕信银行和 Revolut。
数字欧元也面临“抽走存款”的质疑
围绕数字欧元，最直接的质疑在于：一个无风险、由政府背书的数字钱包，是否也会像稳定币那样吸走银行存款。欧洲央行给出的限制措施包括，数字欧元不支付利息，以减少用户停放大额资金的动机；同时设置持有上限，限制单个账户可持有的数字欧元规模。
欧洲央行自身的金融稳定分析认为，这一设计不会对银行流动性构成实质性风险。
不过，批评者并未被完全说服，欧洲央行反复发出稳定币警告，也没有明显拖慢这一市场的发展。
立法进程已启动，目标 2026 年底达成协议
奇波洛内表示，数字欧元谈判已经展开。相关批准于 7 月 9 日通过，4 天后举行了首次会议。立法者正争取在 2026 年底前达成协议，首次发行时间目前瞄准 2029 年。