8 月美股迎来一个偏强开局。Palantir 在盘后公布二季度财报后，几乎所有关键指标都高于市场预期，盘后股价上涨约 14%。
公司美国商业销售额同比增长 149%，达到 7.64 亿美元，高于分析师预期的 7.164 亿美元；总营收同比增长 93%，录得 19.4 亿美元，也高于市场预期的 18 亿美元。
全年营收指引被上调至 81.50 亿至 81.58 亿美元区间，明显高于此前市场一致预期的 77 亿美元。全年调整后营运利润指引则从先前的 44.5 亿美元区间，上调至 48.9 亿至 49.1 亿美元。
财报发布时点正处在 AI 交易叙事受检验阶段
文章称，Palantir 这份财报出现在一个较为关键的时间点。整个 7 月，芯片股持续回调，市场对原有 AI 交易叙事的信心有所松动，投资者普遍在观察这条主线还能持续多久。
在这个背景下，Palantir 的财报被视作一块重要拼图。市场关注的不只是 AI 需求本身，也在看一个更尖锐的问题：随着 Anthropic、OpenAI 等基础模型公司崛起，以 Palantir 为代表的传统 SaaS 计价模式是否仍然成立；如果大模型厂商直接销售软件，Palantir 这一类公司会不会受到冲击。
Alex Karp 回应“大模型替代论”
面对上述质疑，Palantir CEO Alex Karp 在这次财报沟通中把“AI 主权”作为核心叙事，直接回应“大模型替代论”。
管理层给出的逻辑是，Palantir 的产品定位并不是单一大型语言模型本身，而是大型语言模型的整合与管理界面。公司软件向企业提供一套可灵活切换不同 AI 模型的架构，客户今天使用一家模型，明天也可以更换为另一家，而不必被单一模型供应商绑定。
按照文章引述，Karp 称赞客户拒绝成为“语言实验室的附庸国”，并将 Palantir 描述为一家“允许您更换型号”的公司。
文章认为，这套叙事把原本可能被视为利空的“大模型公司崛起”，转成了 Palantir 的利好：模型越多、能力越强、产品越趋同，企业越需要一个中立的整合层做管理和切换。文中将 149% 的商业收入增速视作市场对这一逻辑的直接反馈。
8 月后续焦点转向 SpaceX 与英伟达
文章称，Palantir 只是 8 月财报季的开场，接下来的考验才刚开始。
明日美股盘后，SpaceX 将公布其 6 月完成上市后的首份季度财报。市场将重点评估火箭发射、Starlink 卫星互联网、AI 基础设施三大业务表现，并关注当前高估值是否有业绩支撑。
文中给出的市场预期显示，SpaceX 第二季度营收约为 68.8 亿美元，每股亏损 23 美分，季度 EBITDA 约 21 亿美元；全年营收预期约 390 亿美元，EBITDA 约 173 亿美元。
文章同时指出，SpaceX 此次财报最大的看点不在火箭，而在 AI。根据文中内容，今年 2 月，SpaceX 通过全股票交易收购了马斯克旗下人工智能公司 xAI，并将相关业务并入公司体系。
数据显示，SpaceX 第一季度 AI 业务收入约 8.18 亿美元，但经营亏损达到 25 亿美元，同时公司投入 77 亿美元资本开支，用于 AI 基础设施和数据中心建设。
收入 8 亿美元、亏损 25 亿美元、资本开支 77 亿美元，这组数据意味着投资者会重点追踪两件事：AI 业务商业化推进到了什么阶段，以及与 Anthropic、谷歌等企业合作究竟能带来多少收入贡献。文章称，作为上市后的第一次正式检验，SpaceX 管理层给出的每一句指引都会被市场反复拆解。
再往后，英伟达财报将作为压轴事件登场，8 月的重要交易催化几乎贯穿整个月。
财报季波动下的期权思路
文章最后部分转向交易层面。文中称，把 8 月日历展开后可以看到，Palantir 只是开场，随后是 SpaceX，月底还有英伟达，中间穿插大量科技股业绩披露。每家公司都足以影响相关板块，每一个财报夜也都可能带来明显波动。
文章认为，这种行情结构下，主要风险不只是判断方向出错，也包括即便方向判断正确，仍可能因财报夜的大幅波动被甩出仓位。文中提到，正股持仓在财报季面临直接暴露，若业绩不及预期，跳空低开的亏损没有缓冲。
在此基础上，文章介绍了期权在财报季中的用法。按文中表述，买入期权的最大亏损在下单时就被限定为权利金本身，相当于以一笔确定、有限的成本，为持仓或判断增加一层风险保护；如果判断正确，则有机会获得财报波动放大带来的收益。
文章还提到，这类工具可在 BIT 券商平台一站式使用，并称 BIT 券商的期权功能已正式上线，用于服务 8 月财报季中的风险管理需求。
文末风险提示
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