Pantera Capital 敦促 Satsuma 清仓全部比特币
加密投资巨头 Pantera Capital 正在向 Satsuma Technology 施加压力，要求其立即清空剩余的比特币持仓并将资金返还给股东。Satsuma 的股价近日已从历史高点暴跌超过 99%，市值跌至低于其比特币余额的水平。
据知情人士透露，Pantera Capital 由 Dan Morehead 领导，旗下 DAT Opportunity Fund 持有 Satsuma 约 6%—7% 的股份。该基金联合其他投资者，推动 Satsuma 出售其持有的约 646 枚比特币，按当前价格计算价值约 5000 万美元。Satsuma 董事会主席 Ranald McGregor-Smith 确认已收到股东返还资金的要求，并表示公司正在评估各种方案，以平衡所有投资者的利益。
比特币过去六个月的剧烈波动
市场环境在短期急转直下。比特币价格曾一度突破 12.6 万美元，但今年早些时候又跌至约 6 万美元的高位，严重侵蚀了企业资金储备的价值。这波回撤暴露了依赖杠杆或集中持仓比特币策略的风险，特别是对那些在市场高位融资的公司而言。
Satsuma 的困境并非仅由市场下跌造成。该公司最近几个月经历了重大管理层动荡：一名董事于 2 月辞职，首席执行官 Henry Elder 随后在 3 月离职。这些人事变动加剧了投资者对公司治理和战略方向的担忧。
融资背景与策略逆转
Satsuma 的比特币金库策略始于 2025 年 8 月，当时它通过可转换债券筹集了约 1.64 亿英镑（合 2.21 亿美元），投资者包括 Pantera Capital、ParaFi Capital、Kraken 和 Digital Currency Group 等多家加密机构。该公司将自己定位为 AI 驱动的比特币金库实体，加入了将资产负债表配置给数字资产的企业浪潮。
然而，策略很快遭遇挫折。早在 2024 年底，Satsuma 就为了偿还拒绝将债务转为股权的票据持有人，出售了大量比特币，此举引发部分投资方不满，并导致要求管理层换人的呼声。如今，投资者要求采取更直接的方式：卖掉剩余比特币并分配收益，从而在股权崩塌后保留剩余价值。这一提议相当于宣告公司启动不到一年的比特币金库策略彻底终结。
领导层动荡与投资者压力
除了市场风险和融资结构问题，Satsuma 还面临严重的治理危机。CEO 和董事的接连离职使公司失去方向，股东对管理层的信心降至冰点。Pantera 等大股东认为，与其让市值继续缩水，不如主动清仓，将残余价值归还给投资者。
Satsuma 当前的市场价值已低于其持有的比特币账面价值，这种“折价”状态对公司管理层形成了巨大压力。如果清仓方案获得通过，这将标志着一个曾受追捧的“比特币金库”实验以失败告终，也给其他采用类似策略的公司敲响警钟。