彭博情报高级大宗商品策略师 Mike McGlone 认为，加密市场在出现更明确的买入机会前，可能还要经历一轮更深的回调。他指出，Bloomberg Galaxy Crypto Index（BGCI）可能从2025年接近4000点的高位再下跌50%，这意味着市场仍面临进一步寻底压力。
BGCI或测试更低支撑
根据 McGlone 在社交平台X上的表态，真正理想的加密资产买点，可能出现在 BGCI 再度大幅回落之后。他提到，该指数在2026年4月23日前后徘徊于2000点上方，而图表中还标示出约1000点的更低参考支撑位。按照这一判断，若指数继续下探，市场或在更低位置迎来“迟到但更清晰”的入场窗口。
McGlone 还将 BGCI 与标普500指数进行了对比。他表示，过去大约五年里，BGCI整体表现近乎持平，而同期标普500几乎翻倍。与此同时，BGCI波动率约为标普500的4倍，但始终未能维持持续、稳定的上升趋势。这反映出加密资产虽然具备高弹性，却缺乏足够稳固的价格承接能力。
供给扩张与高波动压制市场
在 McGlone 看来，当前加密市场的核心问题之一是供给持续扩张。自比特币于2009年诞生以来，市场中已出现数以百万计的加密资产，这种近乎无限扩张的供给结构，正在削弱整体价格表现。他直言，市场存在“供给过剩、估值过高、定价过度”的问题，而改善回报表现，可能需要经历一段更低价格的“修复期”。
这一逻辑也延伸至比特币本身。McGlone 认为，比特币在2025年突破10万美元，在当前环境下可能已经构成一个持续时间较长的阶段性高点。如果 BGCI 继续走弱，那么比特币也可能承受额外下行压力。
对比特币后市保持谨慎
报道还提到，McGlone此前曾警告，若参考现货比特币ETF开始交易以来的市场表现，比特币仍可能面临下行风险。他给出的主要理由包括：高波动性、与股票市场相关性增强，以及加密资产总量扩张带来的供给压力。其更早的观点甚至提到，若市场β属性下降，比特币存在回落至1万美元的风险。
整体来看，这一判断并非意味着加密市场不存在机会，而是强调真正有吸引力的配置时点，可能要在更大幅度调整后才会出现。对投资者而言，BGCI后续是否跌向1000点附近支撑，以及比特币能否在高波动环境中稳住关键价格区间，或将成为观察下一阶段市场方向的重要指标。