Pantera Capital年度报告揭示2025年加密市场残酷真相：比特币仅跌6%，但多数代币暴跌60%，中位代币跌79%。非BTC市值跌44%。市场由宏观、仓位和结构主导，机构资金集中流入BTC/ETH/SOL，山寨币熊市持续。2026年机构采用、RWA、AI安全等趋势值得关注。

彭博资深策略师Mike McGlone指出，加密货币相对贵金属的比率跌破关键支撑位，预示2026年加密资产可能持续落后黄金等硬资产，结构性供给差异是主因。

彭博高级策略师Mike McGlone称，Bloomberg Galaxy Crypto Index可能较2025年高点再跌50%，若下探更低支撑位，市场或出现更明确的加密资产买入时机。