Perp DEX竞争进入行为留存阶段

MarsBit刊载的《Perp DEX：下一代交易所“战争”》围绕永续合约去中心化交易所展开。文章认为，Perp DEX已经从早期的功能验证阶段，进入更强调行为留存的阶段；竞争焦点也不再只是能否提供链上永续合约交易，而是高频、高风险偏好交易员的资金沉淀，以及交易行为在平台内形成闭环的能力。

Hyperliquid、Aster与Lighter的差异化路径

在这场围绕下一代交易所的竞争中，文章将Hyperliquid、Aster、Lighter列为不同路径的代表。Hyperliquid以“仓位心智”作为突破口，Aster强调隐私保护，Lighter则突出可验证信任。三者的共同点，是都在围绕交易员的持续使用习惯和资金留存建立差异化，而不是停留在单一功能展示上。

文章同时把dYdX/GMX归入旧范式代表，并提到Coinbase的入局。该入局被视为链上力量与链下合规力量共同争夺衍生品市场主导权的信号。由此，Perp DEX的竞争被描述为从产品可用性之争，转向交易员资金、行为和信任机制的综合争夺。