Tema ETFs 于 2026 年 8 月推出新 ETF——Tema MLCC & PowerSemi ETF，交易代码为 PSOX，在 CBOE BZX 交易所挂牌。该基金为主动式管理产品，聚焦 AI 服务器供电系统中的两类关键零部件：多层陶瓷电容（MLCC）与功率半导体。
这只 ETF 于 2026 年 8 月 17 日成立，总费率为 0.75%。由于上市时间不长，目前管理资产规模为 86.8 万美元，文中提到其波动与流动性风险相对较高。
ABMedia 在报道中称，PSOX 与 Tema 此前围绕 DRAM 与 NAND 需求增长趋势推出的内存 ETF“DISK”类似，同样是与半导体研究机构 SemiAnalysis 合作推出，结合主动选股与专业研究，切入 AI 基础设施中常被忽视的供电元件供应链。
前十大持股与地区分布
根据 2026 年 8 月 27 日的持股数据，PSOX 前十大持股按权重排序如下，相关权重会随股价波动变化：
- 台达电（2308）：10.62%
- 英飞凌（Infineon）：10.12%
- 村田制作所（Murata Manufacturing）：9.81%
- 三星电机（Samsung Electro-Mechanics）：9.15%
- 国巨（2327）：8.56%
- 瑞萨电子（Renesas Electronics）：4.54%
- Bloom Energy（BE）：4.49%
- 禾伸堂（3026）：4.46%
- 意法半导体（STMicroelectronics）：4.45%
- 纳微半导体（Navitas Semiconductor）：4.44%
从国家和地区分布看，台湾供应链权重最高，达到 29.84%；美国为 21.76%，日本为 19.91%，德国为 14.55%，其他国家合计 13.94%。
报道指出，PSOX 没有把仓位集中压在单一国家或单一龙头厂商，而是同时覆盖 MLCC 被动元件厂商与电源半导体企业。其持股中，村田制作所、国巨、三星电机、禾伸堂属于 MLCC 相关厂商，英飞凌、瑞萨电子、意法半导体则属于电源半导体阵营。台达电横跨电源管理与能源系统，被文中列为同时受益于 MLCC 与电源半导体两条主线的关键持股之一。
PSOX押注的两类核心零部件
文章提到，MLCC 主要负责稳定并调节电流，功率半导体负责电力转换与控制，两者都是服务器主板与电源供应链中不可或缺的部件。
随着 AI 数据中心加快转向 800V DC 架构，以应对机柜功耗上升，SemiAnalysis 预计，到 2027 年 AI 服务器所需的 MLCC 需求将增长 5 倍。未来资产证券（Mirae Asset Securities）则估算，单一机柜中功率半导体的用量成本占比有望提升超过 11 倍。报道据此认为，这两类零部件可能成为 AI 硬件升级周期中的潜在瓶颈。
文中还提到，MLCC 与功率半导体制造涉及大量资本开支以及精密制程经验，新进入者难以在短时间内追上现有龙头在良率与产能方面的水平。按照这一逻辑，村田制作所、国巨、英飞凌、意法半导体等现有厂商更有条件巩固市占率。
这只ETF面向哪些投资者
ABMedia 将 PSOX 定义为一只聚焦 AI 供电基础设施供应链的主题型 ETF。通过集中配置 MLCC 与功率半导体两大类供应商，投资者可以参与 AI 硬件升级周期中相对不那么拥挤、但仍然关键的一环，而不是只追逐 GPU、内存或 Neoclouds 等题材。
不过，报道也指出，PSOX 刚成立不久，资产规模较小，且持仓高度集中在特定产业。若景气或产业周期反转，基金净值可能出现较大波动。按照文中说法，这只产品更适合风险承受能力较高，并认同“AI 服务器将持续升级供电架构、MLCC 与电源半导体需求将同步走高”这一判断的投资者。