QCP：霍尔木兹风险抬升，加密市场仓位脆弱性加大

BlockBeats 消息，QCP Macro 在 10 月 8 日发布的市场主题报告中表示，美伊围绕霍尔木兹海峡通行安排的谈判已陷入僵局，美国转而采取施压措施，包括撤回伊朗代表团并追加制裁，不过卡塔尔的斡旋渠道仍保持开放。

报告称，目前霍尔木兹海峡通行船只已降至 3 艘，正常平均水平为 26 艘。美国战略石油储备（SPR）自 5 月以来下降 28%，能源运输成本也明显上升。其中，西非至中国的原油运输价格升至 27.22 美元/桶，较年初至今 7.37 美元/桶的平均水平上涨 319%。尽管原油出口已经恢复正常，但成品油运输流量仍落后约 33%。QCP 认为，油轮供应趋紧，可能意味着未来交付成本会维持在更高水平。

在加密市场方面，QCP 提到，Anthropic IPO 时间已推迟至 11 月中旬，市场估值预期约 2 万亿美元；Strategy 放缓 BTC 买入，转而优先进行 STRC 回购；加密 ETF 资金流也有所降温，美国《Clarity Act》推进同样陷入停滞。

QCP 表示，当前市场需要关注的核心问题是，地缘政治溢价上升究竟会推动风险资产仓位进一步解除，还是当前市场仓位本身已经脆弱到足以放大这一轮冲击。