全球供应链扰动加剧脆弱性：流动性枯竭、美元走强与比特币定位重估

全球供应链扰动加剧，经济韧性下降

自2022年以来，全球供应链扰动持续加剧，导致日本、韩国、欧洲等主要经济体的经济韧性显著下降，政策自主性受到削弱。流动性枯竭迹象显现，美元持续走强与国债期限利差的变化，共同预示着系统性风险的加速累积。

有色板块：短期压制与中长期机会并存

有色板块（包括黄金、白银、铜等）短期面临宏观压制，但中长期仍存在结构性投资机会。流动性收紧与美元强势对贵金属及工业金属形成压力，但供需基本面及避险需求可能在中长期提供支撑。

比特币：减持风险与宏观动荡，定位需重估

比特币面临MSTR（MicroStrategy）减持风险及宏观动荡环境的影响，其作为数字黄金或风险资产的定位需要重新评估。市场参与者需关注机构持仓变化及全球流动性环境对比特币价格的联动效应。