日本厚生劳动省最新公布的《每月勤劳统计调查》速报显示，日本 7 月名义薪资同比增长 4.7%，创 1997 年 1 月以来最大增幅，也让市场对日本央行本月升息的预期继续升温。
7 月名义薪资增 4.7%，高于市场预期
日本厚生劳动省今 8 日公布数据显示，7 月名义薪资同比增长 4.7%，不仅高于经济学家原先预估的 3.8%，也较 6 月修正后的 4.0% 进一步加快。这是连续第 6 个月涨幅超过 3%，为 34 年来最长纪录。
按金额看，7 月月均名义薪资达到 436,401 日元，约合 2,800 美元。若拉长时间观察，日本薪资增速已连续半年站上 3%，为 1992 年、即泡沫经济末期以来最长的一段强势薪资增长期。
实质薪资连续第 7 个月正增长
除名义薪资外，经通胀调整、排除租金后的 7 月实质薪资同比增长 2.4%，为近 5 年最大增幅，且已连续第 7 个月维持正增长。
结构上看，基本薪资即所定内给与同比增长 4.1%，创 1992 年 4 月以来最快纪录。剔除奖金、加班费与抽样偏差后、更能反映常态薪资情况的全职员工实质薪资也同比增长 2.7%。
市场押注日本央行 9 月会议升息
这组薪资数据强化了市场对日本央行本月升息的押注。日本央行当前政策利率为 1.0%，在 7 月 31 日会议上以 8 比 1 决定维持利率不变，唯一反对票来自主张直接升息至 1.25% 的审议委员高田创。
目前，市场几乎已完全消化日本央行在下周 9 月 17 日至 18 日会议升息 1 码的可能性。部分投资人还预期，在较短间隔后货币政策会继续收紧。市场定价显示，到 2027 年 4 月累计升息幅度约为 75 个基点。
日本央行总裁植田和男在 7 月底也曾表示，若判断金融环境过度宽松，不排除加快升息步调。随着最新薪资数据出炉，市场对后续政策动作的关注点，已更多转向时间点和幅度差异。
日元套利交易平仓风险受到关注
报道指出，对加密货币投资人来说，关键风险不在薪资数据本身，而在日元套利交易可能面临的平仓压力。该交易通常以低利率借入日元，再配置到美债、科技股、比特币等高息或高波动资产上获取利差或收益。
一旦日本央行升息、日元转强，借贷成本上升，相关杠杆仓位就可能被迫平仓，资金也可能从风险资产撤出。由于加密货币市场 24 小时交易、流动性反应即时，往往会成为套利交易去杠杆时较早承压的资产之一。
报道并提到，2024 年 8 月 5 日全球股市闪崩就是前例之一。不过，这次与此前意外升息不同，因投资人已有预期，波动可能相对较小。