量子计算公司 Rigetti Computing (NASDAQ: RGTI) 在2026年7月6日暴跌超过13%，原因是其首席执行官 Subodh Kulkarni 被发现未持有公司任何股份。这一消息引发了市场对管理层信心的严重质疑。
根据公开披露，今年5月，Kulkarni 曾行使期权收购了100万股 RGTI 股票，价值超过1200万美元，但几乎立即全部抛售，最终持股归零。这意味着他对公司未来毫无股权层面的承诺。
尽管遭遇今日回调，Rigetti 股票在2025年仍然表现亮眼——相比1月中旬的价格，目前仍上涨约8倍。然而，CEO 的零持股行为给投资者泼了一盆冷水。
CEO零持股的深层信号
在量子计算这样的高增长新兴领域，内部人持股不仅是财务安排，更是信心的象征。Kulkarni 的全仓抛售传递出令人不安的信号：投资者期待领导人与他们共同承受波动，而非第一时间套现。
更令人担忧的是，其他内部人如董事 Ray O. Johnson 也在近几个月内减持了股份。尽管一些Reddit用户为Kulkarni辩护，认为他“公开承认收入不会很快到来”，透明值得肯定，但CEO零股权敞口的象征意义难以忽视——这暗示他对公司未来缺乏个人承诺，无疑是RGTI股票的重大红旗。
RGTI仍是一只投机性赌注
除了管理层减持，Rigetti 面临的基本面挑战更为严峻：公司尚未盈利，亏损持续扩大，收入可见性有限。尽管技术路线图雄心勃勃，但其量子解决方案尚未显示商业吸引力或可大规模部署的能力。
现金消耗率居高不下，而随着寻求新一轮融资，股权稀释风险迫在眉睫。估值指标难以自圆其说，尤其是对比 IBM 和 Alphabet 等拥有多元化量子计划且现金流充裕的同行。
Rigetti 的纯量子计算模型高度投机，其技术虽然前景可期，但缺乏实际应用场景。投资者买入 RGTI 股票，本质上是在押注一个“登月计划”，容错空间极小。在此背景下，内部人抛售进一步放大了风险。
当前是否值得投资Rigetti？
量子计算或许是未来，但 Rigetti 的当下充满不确定性。Kulkarni 的零持股行为动摇投资者信心——尤其在信仰至关重要的阶段。虽然有人将此视为坦诚，但更多人认为这是对公司投下的不信任票。
在一个建立在宏大愿景和长期赌注的行业里，领导层不持股是危险的警告。公司技术或许仍会进化，但就目前而言，Rigetti 股票更像是一个投机工具，而非值得坚定持有的资产。
值得补充的是，华尔街对该量子计算股的共识评级仍为“买入”，但当前股价已较分析师平均目标价约25美元高出近100%。这意味着即使看多者，也难以忽视安全边际的缺失。