量子计算公司Rigetti Computing（NASDAQ：RGTI）今日早盘暴跌逾13%，起因是该公司首席执行官Subodh Kulkarni被曝出持有公司股份为零——他此前在5月行权获取了100万股，随即全部抛售。
这一消息让市场对管理层信心产生严重质疑。Kulkarni通过行权获得价值超过1200万美元的股票后立即清仓，在高速成长的高科技领域，尤其是量子计算这样的前沿行业，内部人持股往往被视为对公司的信念信号。CEO选择在波动期“一走了之”，给投资者传递了极度负面的信号。
CEO零持股：风险信号的背后
Kulkarni的举动并非孤立事件。近期，包括董事Ray O. Johnson在内的多名内部人也相继减持。尽管部分Reddit用户为Kulkarni辩护，称他“公开说过收入短期内不会到来”，但CEO完全剥离股权的事实仍然难以忽视。
从市场反应来看，投资者期望管理层与股东共担风险。当高管在行业尚处早期阶段即选择套现离场时，这无异于对公司未来投下不信任票。对于一家尚未实现商业盈利、现金流持续消耗的企业而言，这种信号的杀伤力尤为显著。
基本面堪忧：烧钱与估值泡沫
除了内部人减持，Rigetti的财务基本面也令人担忧。公司持续亏损，亏损额逐季扩大，营业收入可见性极低。尽管拥有雄心勃勃的技术路线图，但RGTI尚未展示出商业化落地的能力。
其烧钱速度很快，未来大概率需要进一步融资，从而带来股权稀释风险。与IBM、Alphabet等拥有多元化量子计算业务的巨头相比，Rigetti的独立量子模式显得极度脆弱。当前的高估值缺乏盈利支撑，市盈率等指标完全无法使用——因为公司根本没有利润。
市场影响：投机博弈而非价值投资
值得注意的是，尽管华尔街共识评级仍为“买入”，但Rigetti股价已较行业平均目标价（约25美元）高出近100%。分析师的目标价滞后性明显，而CEO的卖出行为更像是提前预警。
量子计算确实是未来方向，但Rigetti的当下充满不确定性。Kulkarni的零持股让投资者信心雪上加霜。在这样一个需要长期信念支撑的赛道中，领导层缺乏持股成为最大的风险红旗。
综合来看，对于普通投资者而言，此时买入Rigetti股票更像是在押注一场高风险的“登月”赌局，而非基于确定性的价值配置。在基本面与信心双缺失的背景下，内部人抛售只会进一步放大风险。