Ripple 正在把业务扩展到杠杆股票 ETF 融资市场。根据《华尔街日报》周三报道，旗下主经纪部门 Ripple Prime 正为一类基金提供融资，这些基金允许投资者放大单只股票和市场指数的单日涨跌幅。
这项业务让 Ripple 进入了一个长期由大型银行和证券公司主导的市场。CoinDesk 报道称，Ripple 是通过在 2025 年 10 月以 12.5 亿美元收购多资产主经纪公司 Hidden Road 切入这一领域的。该交易为 Ripple 带来了一个已经成型的业务平台，涵盖交易清算、投资头寸融资，以及股票、债券、外汇和数字资产交易处理。
通过总收益互换为杠杆 ETF 提供敞口
在这一模式下，杠杆 ETF 不必直接买入成倍数量的股票资产，而是可以通过一种名为总收益互换的金融合约获得放大后的市场敞口。
以一只承诺提供英伟达单日回报 2 倍收益的基金为例，该基金可以签订总收益互换合约，而不是直接持有 2 倍规模的英伟达股票。经纪商提供相应敞口，通常会通过买入股票或其他交易对冲自身风险，同时向基金收取融资费用。
《华尔街日报》报道称，目标是跟踪存储芯片制造商 Sandisk 单日波动 2 倍的 Tradr 2X Long SNDK Daily ETF，向 Ripple 支付隔夜银行融资利率再加 4 个百分点。隔夜银行融资利率是银行隔夜借款成本的基准。
按当前利率水平计算，这意味着相关融资年化利率大约为 8%。这项费用按掉期敞口计收，与 ETF 自身的管理费分开。
市场规模扩大，非银机构获得切入空间
Morningstar Direct 数据显示，美国市场目前共有 593 只杠杆 ETF，合计持有超过 2560 亿美元资产，其中 426 只跟踪单只股票。
这类融资过去主要由银行提供，但更严格的资本和风险要求为非银行机构打开了空间。报道提到，Ripple Prime、Jane Street 和 Clear Street 都在这一变化中获得机会。
Ripple近期在机构融资业务上的布局
Ripple 在 8 月推出了 Delta One 业务，提供与美国股票、市场指数和数字资产挂钩的总收益互换。该公司当时表示，这项业务拥有超过 10 亿美元的监管净资本，并已完成 2.75 亿美元高级债务发行，以支持后续扩张。
与此同时，Ripple 还在周二宣布扩大与对冲基金管理公司 Brevan Howard 的合作。根据协议，Ripple Prime 将在多个资产类别中提供经纪、清算和融资服务。
费用收入之外，业务也伴随风险
对 Ripple 来说，这项业务带来了与股票交易和机构融资相关的费用收入，也让其收入来源不再局限于数字资产领域。
不过，杠杆 ETF 每天都会重置敞口。若单只股票出现剧烈波动，而基金资产不足以覆盖损失，提供融资的一方就可能面临风险敞口。
截至目前，Ripple 仍未披露杠杆 ETF 融资业务带来了多少收入，也没有说明其中有多少活动使用了 XRP 或 XRP Ledger。