Robinhood Chain 主网上线：定位机构级 L2，补齐链上产品矩阵
7 月 2 日，Robinhood 在伦敦举办“The World is Flat”发布会，正式宣布其基于 Arbitrum Orbit 构建的 Layer2 链 Robinhood Chain 主网上线。该链面向机构级应用和 AI 原生架构，专门优化真实世界资产（RWA）的区块链基础设施，并提供即插即用的 DeFi 开发环境。发布会当天，Robinhood 股价上涨 8.35% 至 108.6 美元，创近半年新高。
围绕 Robinhood Chain，Robinhood 同步推出多项链上产品：代币化股票功能通过 Robinhood Wallet 向全球 120 多个国家和地区开放，用户可通过 Uniswap、1inch、Lighter、Rialto 等 DEX 交易并参与借贷和流动性池；链上永续合约交易初期提供 90 天免手续费与 Gas 补贴；面向美国用户的 Robinhood Earn 去中心化借贷产品支持存入 USDG 稳定币并获取约 7% 年化收益率，底层由 Morpho 提供基础设施，并获得 Steakhouse、Ethena、Spark 等协议支持；此外还推出加密版 Agentic Accounts，允许符合条件的用户由 AI 自主执行交易策略。这一系列扩张背景是 Robinhood 一季度加密收入同比下降 47% 至 1.34 亿美元，加密名义交易量下降 48% 至 240 亿美元，亟需寻找新增长引擎。
dYdX 另起炉灶推出 Arcus，社区不满 DYDX 代币承压
在 Robinhood Chain 生态中，dYdX 基金会宣布推出的全新 DEX Arcus 引发广泛争议。Arcus 基于 Robinhood Chain 构建，支持 95 种代币化股票、永续合约及主流加密货币交易，未来计划开放 Pre-IPO 股权交易，当前已推出 Beta 测试版，预计 2026 年晚些时候正式上线。值得注意的是，Arcus 并未部署在 dYdX 自有公链 dYdX Chain 上，而是一个独立产品。dYdX 创始人 Antonio 解释称，自建公链面临性能、体验和去中心化的权衡，而竞争对手凭借更快执行和更简单体验抢占市场；选择 Robinhood Chain 主要看中其约 2770 万个已注资账户带来的用户和流动性，且获得了 Robinhood Crypto 的战略投资。
然而，dYdX 社区对此反应强烈：认为核心团队另起炉灶可能导致开发资源和关注度向 Arcus 倾斜，甚至威胁 dYdX 品牌价值；同时 Arcus 潜在的发币预期将吸引交易者和流动性迁移，稀释 DYDX 代币价值。dYdX 基金会回应称将继续支持 dYdX 协议及治理，dYdX Chain 正常运行，DYDX 质押奖励以 USDC 形式发放。Antonio 还承诺若 Arcus 未来发行代币，将预留部分给 dYdX 社区，并优先向 dYdX 交易者开放。但市场担忧并未消除，消息公布后 DYDX 代币日内跌幅约 40.7%。
总结：Robinhood 的金融基础设施野心与市场考验
Robinhood 正试图借助 Robinhood Chain 实现从互联网券商到全球金融入口的转型，依托 2800 万用户基础、成熟券商业务和全球化合规布局（加拿大上线、新加坡获 MAS 牌照、欧洲推永续合约等），拓展链上金融边界。目前 Uniswap、Morpho、Chainlink、Ethena、EtherFi 等头部协议已宣布接入。然而，dYdX 的争议案例也提醒市场：生态合作可能带来代币价值迁移风险。Robinhood 的战略能否成功，仍需时间验证。