Robinhood Chain主网上线：自建L2与多产品矩阵并行
在二季度财报发布前夕，Robinhood于7月2日在伦敦举办发布会，正式宣布旗下Layer2链Robinhood Chain主网上线。该链基于Arbitrum Orbit构建，定位为面向机构级应用、AI原生架构并专门优化真实世界资产（RWA）的区块链基础设施。消息公布后，Robinhood股价当日上涨8.35%至108.6美元，创近半年新高。
围绕Robinhood Chain，Robinhood同步扩展了链上产品矩阵。代币化股票功能现已覆盖全球120多个国家和地区，用户可通过Uniswap、1inch等DEX交易，并可在DeFi中作为抵押资产参与借贷或流动性池。链上永续合约功能同步上线，初期提供90天免手续费与Gas补贴及积分激励。面向美国用户的Robinhood Earn（由Morpho提供底层借贷基础设施）预计提供约7%的年化收益率，并获得Steakhouse、Ethena、Spark等协议支持，同时引入保险机制。此外Robinhood还推出了加密版Agentic Accounts，允许用户设置风控参数由AI执行交易策略。
Robinhood这一系列扩张的背景是一季度加密业务承压：加密收入同比下降47%至1.34亿美元，名义交易量同比下降48%至240亿美元。公司已覆盖约2800万用户，并在加拿大、新加坡（获MAS牌照）、欧洲、英国等地推进全球化布局。
生态集结与争议：dYdX新品牌Arcus引发社区不满
凭借庞大的用户基础，Uniswap、1inch、Lighter、Morpho、Chainlink、BitGo、Ethena、EtherFi等头部协议相继接入Robinhood Chain。然而最引人关注的是dYdX基金会在7月2日宣布与Robinhood合作，基于Robinhood Chain推出去中心化交易平台Arcus，支持95种代币化股票、永续合约及主流加密资产交易，并计划开放Pre-IPO股权交易。Arcus已推出Beta测试版，预计2026年晚些时候正式上线。
争议的核心在于Arcus并未建立在dYdX Chain之上，而是选择部署在Robinhood Chain并作为独立产品运营。dYdX创始人Antonio在公开信中解释，团队意识到自建公链必须在性能、用户体验和去中心化之间不断权衡，而竞争对手凭借更快的执行速度和更充足的流动性抢占份额。选择Robinhood Chain很大程度上是因为其约2770万个已注资账户可带来现成用户和流动性，且Arcus获得了Robinhood Crypto的战略投资。
然而社区普遍担忧原核心团队另起炉灶将导致开发资源和市场关注度向Arcus倾斜，甚至可能吞并或取代dYdX品牌价值。交易者和流动性可能迁移至新平台，进一步稀释DYDX代币价值。尽管dYdX基金会强调支持dYdX协议及治理的职责不变，且Antonio承诺若Arcus发币将预留部分代币给dYdX社区，但DYDX代币仍日内下跌约40.7%。
整体来看，Robinhood的野心远不止提供链上基础设施，而是依托庞大用户流量、成熟券商业务和全球化合规布局，推动自身从互联网券商向下一代全球金融入口转型。而这份野心能否成真，仍需市场检验。