自建L2上线主网，多产品构建链上金融入口
7月2日，Robinhood在伦敦举办“The World is Flat”发布会，正式推出基于Arbitrum Orbit构建的Layer2链Robinhood Chain。该链经过数月测试后上线公共主网，定位为面向机构级应用、AI原生架构并优化真实世界资产（RWA）的区块链基础设施。消息公布后，Robinhood股价当日上涨8.35%至108.6美元，创近半年新高。
围绕Robinhood Chain，Robinhood同步扩展了链上产品矩阵：
- 代币化股票：Robinhood Wallet支持全球120多个国家和地区用户通过Uniswap、1inch、Rialto、Lighter及Arcus等DEX交易代币化股票，并可将其作为抵押品参与DeFi借贷或流动性池。
- 链上永续合约：投资者可在传统市场交易时间之外参与股票、商品及资产交易，初期享受90天免手续费及Gas补贴。
- 收益产品：面向美国用户的Robinhood Earn逐步开放，用户存入USDG稳定币可获约7%年化收益率，由Morpho提供底层基础设施，并获得Steakhouse、Ethena、Spark等协议支持，同时引入保险机制。
- AI交易：推出加密版Agentic Accounts，符合条件的用户可接入AI模型自主执行市场扫描与交易策略。
这一系列扩张建立在Robinhood加密业务承压的背景下：一季度加密收入同比下降47%至1.34亿美元，名义交易量同比下降48%至240亿美元。公司约覆盖2800万用户，并持续推进全球化——加拿大市场上线、新加坡子公司获MAS牌照、欧洲将推出大宗商品及ETF永续合约、英国加密交易服务即将开放。
集结加密协议，dYdX‘另起炉灶’惹质疑
凭借庞大用户基础，Uniswap、Morpho、Chainlink、BitGo、Ethena、EtherFi等头部协议相继宣布接入Robinhood Chain，覆盖交易、流动性、借贷、预言机、托管等核心赛道。而dYdX基金会宣布与Robinhood合作推出的DEX Arcus成为争议焦点。Arcus基于Robinhood Chain开发，支持95种代币化股票、永续合约及主流加密资产交易，计划进一步支持代币化股票作为抵押品及OpenAI等私营公司Pre-IPO股权交易，预计2026年晚些时候正式上线。
引发社区不满的核心在于：Arcus并未部署在dYdX Chain上，而是作为独立产品运营。dYdX创始人Antonio解释称，自建公链需在性能、用户体验与去中心化之间权衡，而竞争对手凭借更快执行速度和更充足流动性抢占市场份额。选择Robinhood Chain主要因其拥有约2770万个已注资账户，可提供现成用户基础与流动性。此外，Arcus还获得了Robinhood Crypto的战略投资。
社区成员担忧开发资源、产品重心可能向Arcus倾斜，甚至稀释DYDX代币价值。尽管dYdX基金会强调支持dYdX协议及治理职责不变，且Antonio承诺若Arcus发行代币将预留部分给dYdX社区并优先向dYdX交易者开放，但市场反应剧烈：DYDX代币日内跌幅约40.7%。整体来看，Robinhood正借助Robinhood Chain从互联网券商向全球金融入口转型，但这一野心能否实现仍需市场检验。