Robinhood Chain 主网上线：打造面向机构与 RWA 的 L2 基础设施
7月2日凌晨，Robinhood 在伦敦举办“The World is Flat”发布会，正式宣布其 Layer2 链 Robinhood Chain 主网上线。该链基于 Arbitrum Orbit 构建，定位为面向机构级应用、AI 原生架构，并优化真实世界资产（RWA）的区块链基础设施。消息公布后，Robinhood 股价当日上涨 8.35% 至 108.6 美元，创近半年新高。
在高度垄断的 L2 赛道中，Robinhood Chain 凭借其母公司庞大的用户流量——约 2800 万注册用户、2770 万个已注资账户——迅速集结了 Uniswap、1inch、Lighter、Morpho、Chainlink、BitGo、Ethena、EtherFi 等头部加密协议，覆盖交易、流动性、借贷、预言机、托管、跨链等核心赛道。
多产品矩阵：代币化股票、链上借贷、AI 交易全面铺开
围绕 Robinhood Chain，Robinhood 同步扩展了链上产品矩阵。在代币化股票方面，Robinhood Wallet 新增相关功能，覆盖全球 120 多个国家和地区。用户可通过 Uniswap、Rialto、Lighter、1inch 及 Arcus 等 DEX 交易代币化股票，并可在 DeFi 场景中作为抵押资产参与借贷或加入流动性池获取收益。该功能此前仅在欧洲上线，此次面向全球扩张，反映了代币化资产的快速增长需求。
在链上永续合约领域，Robinhood Wallet 上线相关功能，支持投资者在传统交易时间之外参与股票、商品及其他资产交易。为吸引用户，初期提供 90 天免手续费与 Gas 补贴，以及积分激励。在收益产品方面，面向美国用户的 Robinhood Earn 逐步开放，这是其主应用内首个去中心化借贷产品。用户可将美元稳定币 USDG 存入自托管钱包，预计获得约 7% 的年化收益率。该产品由 Morpho 提供底层借贷基础设施，并获得 Steakhouse、Ethena、Spark、Maple 等 DeFi 协议支持，同时引入保险机制降低风险。
此外，Robinhood 将 AI 交易能力延伸至链上，推出加密版 Agentic Accounts。符合条件的美国用户可以接入 AI 模型，设置风控参数与资金边界，由 AI 自主执行市场扫描与交易策略。此前 Robinhood 已在股票与期权业务中引入类似工具。
一系列扩张背后是加密业务承压的现状。一季度 Robinhood 加密收入同比下降 47% 至 1.34 亿美元，加密名义交易量同比下降 48% 至 240 亿美元。全球化方面，公司已覆盖约 2800 万用户，并持续推进布局：加拿大市场上线、新加坡子公司获 MAS 资本市场服务牌照、欧洲将推出大宗商品及 ETF 永续合约、英国加密交易服务即将开放。
dYdX 新项目 Arcus 部署 Robinhood Chain 引发社区争议
7月2日，dYdX 基金会宣布与 Robinhood 合作，基于 Robinhood Chain 推出去中心化交易平台 Arcus。该平台支持 95 种代币化股票、永续合约及主流加密资产交易，计划进一步支持以代币化股票和加密资产作为永续合约抵押品，并开放 OpenAI 等热门私营公司的 Pre-IPO 股权交易。Arcus 已推出 Beta 测试版，预计于 2026 年晚些时候正式上线。
引发争议的是，Arcus 并未建立在 dYdX Chain 之上，而是作为独立产品部署在 Robinhood Chain。dYdX 创始人 Antonio 在公开信中解释称，自建公链需要在性能、用户体验和去中心化之间不断权衡，而竞争对手凭借更快执行、更简产品体验和更充足流动性抢占份额。选择 Robinhood Chain 主要基于其 2770 万个已注资账户带来的现成用户基础和流动性。此外，Arcus 还获得了 Robinhood Crypto 的战略投资。
但是，社区成员普遍不满，认为原核心团队“另起炉灶”将导致开发资源、产品重心和关注度向 Arcus 倾斜，可能稀释甚至取代 dYdX 品牌价值。鉴于 dYdX 曾有行业最大空投之一，且 Arcus 有潜在发币预期，市场担忧交易者和流动性迁移至新平台，进一步削弱 dYdX Chain 活跃度并压低 DYDX 代币价值。dYdX 基金会回应称其职责不变，dYdX Chain 正常运行，DYDX 治理与质押机制保持不变。Antonio 也承诺，若 Arcus 发行代币，部分将预留给 dYdX 社区，Arcus 优先向 dYdX 交易者开放权限。但这些回应未能消除担忧，DYDX 代币当日跌幅约 40.7%。