Robinhood Chain主网上线与产品矩阵
2026年7月2日，Robinhood在伦敦举办“The World is Flat”发布会，正式宣布其基于Arbitrum Orbit构建的Layer2链Robinhood Chain上线公共主网。该链定位为面向机构级应用、AI原生架构，并针对真实世界资产（RWA）优化的区块链基础设施。Robinhood同步扩展了链上产品矩阵：代币化股票功能覆盖全球120多个国家和地区，用户可通过Uniswap、Rialto、Lighter、1inch及Arcus等DEX交易，并可将代币化股票用作借贷抵押或参与流动性池获取收益；链上永续合约功能上线，初期提供90天免手续费与Gas补贴及积分激励；面向美国用户的Robinhood Earn（去中心化借贷产品）逐步开放，美元稳定币USDG存入自托管钱包可获约7%年化收益率，底层由Morpho提供，并获得Steakhouse、Ethena、Spark、Maple等DeFi协议支持，同时引入保险机制；此外，AI交易能力延伸至链上，推出加密版Agentic Accounts，符合条件的用户可设置风控参数由AI自主执行交易策略。这一系列扩张建立在Robinhood加密业务承压的背景下：一季度加密收入同比下降47%至1.34亿美元，名义交易量同比下降48%至240亿美元。公司已覆盖约2800万用户，并持续全球化布局，包括上线加拿大市场、新加坡子公司获MAS牌照、欧洲将推大宗商品和ETF永续合约、英国加密交易服务即将开放。
生态集结与dYdX争议
凭借庞大用户基础，Uniswap、1inch、Lighter、Morpho、Chainlink、BitGo、Ethena、EtherFi等头部协议相继接入Robinhood Chain，覆盖交易、流动性、借贷、预言机、托管、跨链等核心赛道。然而，dYdX基金会宣布推出的新DEX Arcus却引发争议。Arcus将基于Robinhood Chain运行，支持95种代币化股票、永续合约及主流加密资产交易，并计划支持代币化股票和加密资产作为永续合约抵押品，以及开放OpenAI等私营公司Pre-IPO股权交易。Arcus已推出Beta测试版，预计2026年晚些时候正式上线。社区不满的核心在于：作为dYdX团队推出的新产品，Arcus并未建立在dYdX Chain之上，而是部署在Robinhood Chain。dYdX创始人Antonio在公开信中解释，团队在dYdX Chain运营中意识到自建公链需在性能、用户体验和去中心化之间权衡，而竞争对手凭借更快执行和更优流动性抢占份额，因此决定推出Arcus。选择Robinhood Chain主要考虑其约2770万个注资账户带来的现成用户和流动性，且Arcus获得了Robinhood Crypto的战略投资。然而，市场担忧核心资源向Arcus倾斜，可能吞噬dYdX品牌价值，并导致交易量和流动性迁移，稀释DYDX代币价值。dYdX基金会强调将继续支持dYdX协议和社区治理，Antonio也承诺若Arcus发币将预留部分给dYdX社区，并优先向dYdX交易者开放访问权限。但市场情绪难平，DYDX代币日内跌幅约40.7%。
市场总结与展望
Robinhood的野心远不止于提供链上基础设施。通过庞大用户流量、成熟券商业务和全球化合规布局，Robinhood正借助Robinhood Chain从互联网券商向全球金融入口转型。然而，该战略能否成功取决于生态是否持续繁荣、产品能否吸引足够流动性，以及如何处理与现有合作伙伴的关系。dYdX争议表明，当大平台切入链上生态时，原有项目的利益格局可能受到冲击。市场将密切关注Robinhood Chain的后续发展及其对L2赛道格局的影响。