Robinhood 周一开放 Robinhood Ventures Fund II 的认购窗口。这是一只封闭式基金，计划以每股 25 美元的价格发行，向散户投资者提供 Y Combinator 生态种子阶段初创公司的投资敞口。
这只基金把 Robinhood 的私募市场布局从 OpenAI 这类后期公司，延伸到风险更高的创投早期项目。Robinhood 将其包装为可交易所上市的产品，不设最低投资门槛，也不要求投资者具备合格投资者资格。该产品是 Robinhood 今年推出的第二只同类工具；此前，Robinhood Ventures Fund I 已于 3 月在纽约证券交易所上市。
发行规模与上市安排
此次发行合计 800 万股，其中 760 万股由基金出售，40 万股由 Robinhood Markets 出售。按预期发行价计算，募资规模约 2 亿美元。承销商还拥有 30 天内额外购买 120 万股的选择权。
Robinhood 用户可在应用内提交认购申请，认购窗口将于 8 月 12 日关闭。基金预计于 8 月 13 日在纽交所以 RVII 为代码挂牌，上市时将持有 80 家私营公司头寸。高盛担任主承销商，花旗、摩根大通、瑞银和富国银行参与承销。
Robinhood Ventures 负责人 Sarah Pinto 表示：“下一代有前景的初创公司正在今天被建立。通过 Robinhood Ventures Fund II，散户投资者不必再等到一家公司 IPO 时，才有机会参与其早期增长过程。”
押注 Y Combinator 生态
RVII 将投资于当前或曾参与 Y Combinator 的公司，或其创始人参加过该加速器项目的公司。根据发行公告，自 2005 年以来，Y Combinator 已资助超过 5000 家公司，这些公司的总价值超过 1.3 万亿美元，其中包括 100 多家独角兽企业。
Robinhood 在披露文件中说明，Y Combinator 并未发起或背书该基金。
基金投资组合经理 Rich Aberman 表示：“随着 Robinhood Ventures 扩大规模，我们的目标是让散户出现在种子轮或 A 轮融资股权结构中，成为一种常态。”
基金结构、费用与风险披露
该基金采用 business development company（BDC）结构，属于受 1940 年《投资公司法》监管的封闭式基金，由 Robinhood Ventures DE 管理。后者是由 Robinhood Markets 持有、在美国证券交易委员会注册的投资顾问机构。
投资者需支付 2% 的年度管理费，以及对已实现收益收取 20% 的激励费，预计总年度开支为 4.18%。Robinhood 自身材料将这类投资描述为“投机性”投资，并提示存在“重大亏损风险”。披露文件还指出，股东不享有赎回权，持有人只能在公开市场出售份额，而交易价格可能低于基金持仓价值。
第一只基金规模为 6.584 亿美元
Robinhood Ventures Fund I 于 3 月 6 日以每股 25 美元完成 IPO 定价，基金规模为 6.584 亿美元，主要面向后期私营公司。该基金在 4 月买入约 7500 万美元的 OpenAI 普通股，投资组合还包括 Stripe、Databricks、Revolut、Ramp、ElevenLabs、Airwallex、Boom、Mercor 和 Oura。
与代币化私募敞口路径并行
这类创投基金与 Robinhood 通过加密产品满足类似需求的路线并行推进。该公司去年曾向欧洲用户赠送代币化的 OpenAI 和 SpaceX 敞口，此举随后遭到 OpenAI 反对，后者表示并未批准任何股权转移。
此后，Robinhood 已推出自有区块链，并上线代币化股票产品；相比之下，这两只创投基金则通过注册基金架构向投资者提供私募市场敞口。