在Consensus 2026迈阿密会议的一场炉边对话中，Robinhood负责加密业务的高级副总裁兼总经理Johann Kerbrat表示，全球投资者对美国股票的需求正在持续增长，尤其是与人工智能相关公司有关的美股资产，正吸引越来越多海外资金关注。
Kerbrat指出，许多海外投资者正在主动突破本土市场限制，转向寻求更广泛的国际配置机会。与美国本土投资者相比，不少地区在获取美国股票方面仍面临明显的渠道、产品和交易时间限制，这也让跨境投资基础设施的升级变得更加重要。
海外资金为何加速关注美股
从Kerbrat的表态来看，当前海外投资者对美股的兴趣，并不只是简单的“追逐热门市场”，更反映出全球资本正在重新评估资产配置逻辑。过去，许多投资者的投资框架仍以单一国家或地区为核心；但随着国际化、数字化交易平台不断成熟，投资者开始更认真地思考如何构建全球化投资组合，而不是仅押注某一个本土市场。
尤其是在AI产业快速发展的背景下，美国市场聚集了大量具备科技创新叙事与资本溢价能力的上市公司，这使其对海外投资者的吸引力进一步增强。Kerbrat认为，如今投资者已具备更多工具去实现跨市场布局，投资思维也应从“国别投资”逐步转向“全球资产配置”。
代币化与7×24交易成为关键变量
在谈到未来金融市场的基础设施演进时，Kerbrat强调，代币化和全天候交易将成为推动市场扩张的关键因素。他提到，未来的交易模式可能是24/7连续运行，并配合即时结算机制，这些特征将使代币化资产与传统券商产品形成显著差异。
这一判断对加密行业尤其重要。长期以来，传统证券市场受制于固定交易时段、清算周期和中介体系，而区块链技术则天然适合支持更高频、更灵活的全球交易。如果美股、私募股权等传统资产能够以合规方式进行链上映射或代币化表达，那么跨境投资门槛、交易效率以及资产可组合性都可能获得提升。
换言之，代币化并不仅仅意味着“把股票搬上链”，更可能意味着交易逻辑、抵押功能、融资方式和投资者准入结构的系统性变化。Kerbrat也明确表示，行业若想推动采用，就不能只是复制现有券商服务，而必须提供新的功能体验，例如借贷、抵押以及连续交易等能力。
Robinhood已在欧洲推出代币化股票产品
据Kerbrat介绍，Robinhood已经在欧洲推出了代币化股票产品，采用的是追踪底层资产表现的衍生品模式。公司未来还计划将相关产品扩展至更多资产类别，其中包括私募股权。
这一布局释放出明确信号：零售投资平台正尝试借助代币化架构，为传统上主要向合格投资者开放的市场提供更广泛的参与入口。Kerbrat提到，让投资者在企业上市前就拥有参与机会非常重要，这番表态也显示出Robinhood希望打通公开市场与私有市场之间的部分壁垒。
不过，从现实层面看，私募资产代币化仍将面临复杂的合规要求、信息披露标准以及投资者保护问题。虽然技术可以提升可达性，但产品能否真正规模化，仍取决于监管框架是否允许、发行结构是否透明，以及平台是否能建立足够稳健的风险控制机制。
监管环境仍是美国市场的重要约束
除了产品创新，Kerbrat还谈及了美国监管环境对行业发展的影响。他坦言，美国过去的监管态度“并不友好”，但同时指出，近期与政策制定者之间的互动已有改善迹象。这意味着，无论是加密交易平台，还是代币化证券产品，未来的发展节奏都将在很大程度上取决于监管沟通的进展。
对于包括Robinhood在内的平台而言，监管明晰度不仅关系到产品能否上线，也关系到全球用户是否愿意通过合规渠道配置美国资产。若美国在代币化证券、链上结算及跨境投资准入等领域给出更清晰规则，可能进一步增强其资本市场对海外资金的吸引力。
市场影响分析：加密与传统金融边界继续模糊
从市场层面看，Kerbrat的发言折射出一个越来越清晰的趋势：加密平台与传统金融平台正在围绕“全球资产入口”展开竞争。未来，用户未必只需要一个买卖加密货币的钱包或一个传统股票账户，而更需要一个能够同时覆盖数字资产、股票、衍生品乃至私募产品的综合投资界面。
这对加密行业而言是双重机会。其一，若代币化股票和其他现实世界资产继续推进，区块链网络可能承接更多真实金融活动，扩大链上资产规模与使用场景；其二，24/7交易、即时结算、抵押借贷等加密原生机制，可能反向影响传统证券产品的设计逻辑。
但与此同时，行业也将面临更高要求。投资者教育、资产真实映射、流动性管理以及不同司法辖区的合规协调，都将成为决定代币化资产能否大规模落地的关键。整体来看，海外投资者对美股需求走强，不仅体现了美国资本市场的吸引力，也预示着全球投资基础设施正在向更开放、更数字化的方向演进。