瑞银将美联储降息预期推迟至2027年，预计本周会议释放鹰派信号

瑞银全球财富管理调整了对美联储政策路径的判断，将美联储下一轮降息时间预期推迟至2027年3月和6月，并取消了对今年降息的预期。该机构称，这一调整反映出其对本周美联储会议基调的判断：会议将释放更偏鹰派的信号。

降息时间表后移

按照瑞银全球财富管理的最新预测，美联储将在明年3月和6月分别降息25个基点。此前，该机构预计美联储将在2026年12月和2027年3月各降息25个基点。相比原有路径，新的判断意味着首次降息时间被进一步后推，同时今年已不再被纳入降息窗口。

美联储将于本周公布利率决议。这将是新任主席沃什主持下的首次会议。围绕本次会议，市场普遍预计利率将维持不变。瑞银的调整并非针对单次利率结果，而是集中在政策沟通、声明措辞以及点阵图所呈现的利率路径上。

声明和点阵图被视为关键

瑞银全球财富管理在日期为6月15日的报告中写道：“尽管沃什此前曾表达过较为鸽派的立场，但我们预计此次会议基调将更加鹰派，无论是在声明还是点阵图中都是如此。”这意味着，该机构认为本次会议的政策信号将比主席过往表态更为重要。

瑞银还表示，主要央行不会因为美伊协议达成就仓促转向更为鸽派的政策表态。相反，随着事态发展以及未来数月公布的数据逐渐揭示能源冲击是否正在引发第二轮通胀冲击，各国央行很大概率继续保持谨慎立场。这一判断也构成了瑞银推迟美联储降息预期的重要背景。