瑞银上调金价预测：央行买盘与地缘风险推升避险需求

瑞银（UBS）在金价创下历史新高后，上调了对黄金后市的判断。该行最新预计，黄金价格将在今年9月底升至每盎司2500美元，高于此前预测的2400美元；同时，瑞银还预计金价将在2024年底达到2600美元，并于2025年6月底进一步升至2700美元。

金价预测为何被上调

瑞银首席投资官（CIO）团队表示，推动此次上调的因素主要有三项。首先，美国4月经济数据走软，促使市场重新评估美联储的降息路径。货币市场当前预计，2024年将有约40个基点的宽松空间，高于4月底时的28个基点。随着利率下行预期增强，黄金ETF通常更容易获得资金流入，从而支撑金价表现。

央行购金需求持续强劲

第二个关键变量来自全球央行。瑞银将2024年全球央行黄金需求预期上调至950至1000公吨，此前估值为800至850公吨。数据显示，今年第一季度央行购金量达到创纪录的290公吨。尽管中国人民银行近期购金节奏有所放缓，但瑞士贸易数据表明，中国相关买盘依然保持韧性。

避险逻辑仍在发挥作用

第三，瑞银认为地缘政治不确定性仍将强化黄金的避险吸引力。包括美国大选、中东与乌克兰冲突，以及美中贸易紧张局势升温，都可能继续推动资金配置黄金。该行提到，5月20日金价一度升至每盎司2450美元的历史高位，背后正是降息预期与美元走弱共同作用的结果。

整体来看，瑞银此次调整反映出市场对宏观经济放缓、官方部门购金以及全球风险事件的综合定价正在加深。对于关注加密市场的投资者而言，黄金走势同样值得留意，因为避险资产的重新定价往往也会影响资金在美元、黄金与数字资产之间的配置节奏。