BlockTempo 援引交易员 0xKyle 的分析称，黄金自 5300 美元高点回落 26% 后，央行在 Q1 平静期后已重新买入。文中提到，金价重新站上 50 日均线与 200 日 EMA，并突破下降趋势线，周线 RSI 也接近此前多次开启升势的位置。与此同时，作者提示短线已出现布林带卖出信号，回调关注 4341 美元至 4191 美元区间，4170 美元被视为交易失效位。

摩根大通全球市场策略团队认为，美联储下一次加息预期已从 2027 年下半年提前至今年 12 月，若通胀快速再度升温，9 月也存在加息风险。报告称，自 1990 年以来大宗商品在历次美联储加息周期中大多录得正回报，只有 2022 年 3 月至 2023 年 7 月例外，期间板块下跌约 14%。该行判断，当前美联储所处背景与 1999 年相似，但大宗商品市场结构更像 2022 年，供应中断溢价回落与金融环境收紧叠加，可能令能源、贵金属和基本金属在后续加息阶段承压。

MarsBit 刊发的一篇编译文章称，黄金在 2026 年 2 月见顶至 5300 美元后一度回调 26%，但在数月筑底后重新向上突破。文中将中国流动性变化、央行恢复买入、投机情绪降温与季节性因素列为主要观察点，同时从 50 日均线、200 日 EMA、RSI 和布林带等技术指标出发，给出 4341 美元至 4191 美元的观察区间，并将 4170 美元视作这笔交易的大致失效位。

中金研报认为，压制黄金的两种叙事正被证伪：全球流动性并未进入紧缩周期，去美元化也未结束。全球央行二季度净购金289吨，同比增62%，创同期新高。实际利率与美元压力减轻，黄金获双重支撑，牛市未结束，建议继续超配黄金。

Sprott Asset Management 将 2026 年以来金银回撤定义为长期牛市中的周期性修正，而非 2025 年行情终结。8 月 7 日，黄金一度升破 4350 美元/盎司，白银也在 55—60 美元区域企稳。报告同时指出，二季度全球央行净购金 289 吨明显回升，但上半年总量仍为 2022 年以来最低；白银虽预计连续第六年供不应求，工业需求放缓、美元和实际利率变化仍可能放大短期波动。

BIT 投研称，黄金正突破自 2026 年 1 月下旬以来形成的下行趋势和盘整区间，4,000 美元与 4,200 美元成为关键价位。报告同时提到，市场对美联储 9 月加息的预期降温，2026 年第二季度全球央行净购金 288.9 吨创纪录，亚洲实物与投资需求保持强劲。历史上 10 次类似技术信号出现后，黄金期货随后三个月均取得正收益，中位数回报为 10%。

现货黄金周四逼近每盎司 4,300 美元，国际金价已连续 4 个交易日上涨。华尔街日报提到，美国 7 月 ADP 就业数据明显弱于预期，带动市场对美联储 9 月降息押注升温；与此同时，全球央行第二季继续增持黄金，中国境内黄金 ETF 也已连续 14 日净流入，成为金价走强的几项主要支撑。

世界黄金协会表示，央行购金和亚洲投资者需求重要性持续上升，两类资金未必紧跟美国利率、美元和通胀。实际利率未失效，但黄金定价驱动更趋多元。短期收益率上升仍构成压力；若紧缩政策引发经济或金融问题，长期收益率回落叠加上述需求，金价仍或获支撑，但未必重演2025年超额涨幅。