本期 RWA 周刊统计周期覆盖 2026 年 7 月 24 日至 2026 年 7 月 31 日。
本周，RWA 链上总市值稳定在 368 亿美元区间，持有者数量继续创出新高，单月净增超过 42 万。另一边，稳定币市场月度转账量连续明显下滑，降幅接近 30%，链上结算需求仍然偏弱，市场延续“资金沉淀增加、链上活跃度收缩”的状态。
监管层面，韩国正推进稳定币立法，并讨论废除加密税；肯尼亚将稳定币发行商资本门槛下调至 232 万美元；津巴布韦则启动加密和代币化项目监管沙盒，多个市场的监管框架继续推进。
项目层面，国际清算银行牵头的 Project Agorá 已完成涉及 6 种货币、约 100 万美元的真实跨境支付测试，平均结算时间约 80 秒。欧洲 10 家金融机构联合成立 RL1 区块链合作社，建设面向受监管金融市场和代币化资产的基础设施。RWA 应用也在从金融资产延伸到贸易和实物资产，韩国浦项国际正将商业发票代币化，巴西农户则以奶牛上链获取近 2 万美元融资。
RWA 链上规模与持有人继续增长
RWA.xyz 最新数据显示，截至 2026 年 7 月 31 日，RWA 链上总市值升至 368.2 亿美元，较上月同期增加 2.43%，延续温和增长。
资产持有者总数升至 144.69 万，较上月同期增长 40.81%，单月净增超过 42 万，创历史最大增幅。
从整体数据看，RWA 赛道规模继续扩大，持有人数量增长更快。
稳定币市值持平，转账量连续下滑
稳定币总市值为 2,966.3 亿美元，较上月同期微降 0.05%，整体流动性基本持平。月度转账量则降至 5.07 万亿美元，较上月同期下跌 29.29%，延续此前的明显下滑。
月活地址数降至 5,367 万，较上月同期下跌 1.55%；持有者总数增至 2.79 亿，较上月同期增长 3.13%。这组数据出现背离：持有人继续增加，但实际链上交易参与度下降。
头部稳定币仍为 USDT、USDC 和 USDS。其中，USDT 市值较上月同期上升 1.27%；USDC 微降 0.28%；USDS 下跌 14.56%。
韩国推进稳定币规则，也在审议废除加密税法案
据 Cointelegraph 报道，韩国金融委员会（FSC）计划与执政党共同推进《数字资产基本法》综合法案，内容覆盖稳定币发行与流通、数字资产业务规则、交易所准入、信息披露、内部控制和系统韧性等标准。
目前，韩国国会已有 10 项独立的数字资产和稳定币法案待审。争议点包括：韩元稳定币发行方是否应由银行控股，以及主要加密交易所是否应设置持股上限。
与此同时，韩国国会财政经济计划委员会将审议反对党提出的加密税废除法案。该法案由国民力量党议员宋彦锡于 3 月提出，拟删除对数字资产转让或借贷收入征税的条款。按照原安排，该税将于 2027 年 1 月 1 日起实施，每年超过 250 万韩元、约 1,700 美元的加密收入，原本将适用 20% 税率，另加 2% 地方所得税。
津巴布韦批准 7 家项目进入监管沙盒
据 Bitcoin.com News 报道，津巴布韦证券交易委员会（SECZ）已批准 7 家金融科技公司进入其监管沙盒测试框架。
获批机构包括区块链融资平台“津巴布韦创业交易所”、资产代币化平台 Ndarama Standard、合成交易平台 Questview Brokers、众筹平台 Crowdaxe Capital，以及 Procode Platforms、Financial Securities Exchange 和 Colmin Resources Zimbabwe 等 3 家聚焦资产、基础设施或证券代币化的机构。
SECZ 表示，该沙盒旨在促进负责任的创新、提升金融包容性并推动资本市场发展。参与方将在严格监管监督下运行，SECZ 也保留发布进一步指引和运营要求的权利。
肯尼亚将稳定币发行商资本要求下调 40%
据 Bitcoin.com News 报道，肯尼亚财政部公布修订后的监管规则，将稳定币发行商最低实缴资本要求下调 40%，由此前草案中的近 390 万美元降至约 232 万美元，即 3 亿肯尼亚先令。
新规保留了较严格的监管要求。肯尼亚中央银行将对稳定币发行商及其他虚拟资产服务提供商实施广泛监管；稳定币需要以合规储备资产 1:1 支持，客户可在两个工作日内按面值赎回。
在储备安排上，客户资金至少 30% 须存入肯尼亚商业银行的隔离信托账户，其余资金投资于合格的本地资产。锚定法币的稳定币，还需以与其锚定货币相同币种的储备资产支持。
Project Agorá 完成 100 万美元真实跨境支付测试
据 The Block 报道，国际清算银行（BIS）牵头的 Project Agorá 已完成真实跨境支付测试，共有 5 家央行和 28 家商业银行参与，包括摩根大通、花旗、瑞银、德意志银行和渣打银行。
测试使用代币化央行储备和商业银行存款，完成约 100 万美元真实交易，涉及美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎和韩元 6 种货币，平均结算时间约 80 秒。
该项目采用共享账本，让银行能在单一记录上完成交易，并测试同步外汇结算以降低交易对手风险。Project Agorá 是多个批发代币化项目之一，目标是探索数字技术如何升级全球金融市场基础设施。
10 家欧洲金融机构成立 RL1 合作社
据 Cointelegraph 报道，10 家欧洲金融机构联合成立 Regulated Layer One（RL1）区块链合作社，为受监管金融市场和代币化资产建设基础设施。
创始成员包括荷兰国际集团、西班牙 Cecabank、法国 Crédit Mutuel Alliance Fédérale、德国 DekaBank、DZ BANK、LBBW、法国 Natixis CIB、渣打银行旗下 SC Ventures 及 Seturion 等。
RL1 以卢森堡注册欧洲合作社形式运作，各成员拥有平等治理决策权。该私有许可链基于德国金融科技公司 SWIAT 开发的基础设施，SWIAT 已将网络所有权转让给合作社。
RL1 计划支持数字货币、代币化债券、抵押品管理及区块链结算等机构场景，以减少金融机构各自建设分布式账本系统带来的碎片化。前 SWIAT 董事总经理 Henning Vollbehr 将负责领导 RL1。德国复兴信贷银行和 L-Bank 将继续支持该计划，RL1 也正与 NatWest 等机构讨论加入事宜。
Aviva Investors 在 XRP Ledger 推出代币化美元流动性基金
据 Cointelegraph 报道，伦敦资产管理公司 Aviva Investors 在获得爱尔兰央行批准后，已在 XRP Ledger 上推出其美元流动性基金的代币化份额。
合格投资者可通过数字钱包参与，基金底层资产仍由托管人纽约梅隆银行持有，Komainu 提供数字资产托管，Licuido 提供代币化基础设施。该基金投资于高评级短期美元计价债务证券和货币市场工具，代币化份额与传统基金具有相同的投资目标和流动性特征。
浦项国际与 LG CNS 在 Injective 上推进发票代币化
据 CoinDesk 报道，韩国最大贸易公司浦项国际（POSCO International）正与 LG 集团旗下技术公司 LG CNS 合作，利用 Injective 网络将真实商业发票代币化。
浦项国际使用的是其全球子公司之间真实贸易产生的商业发票，而不是模拟数据，目标是加快跨国支付流程。通过区块链共享账本，参与方可以围绕单一可转移记录开展业务，并将合规规则嵌入其中，以减少买方、卖方和银行之间的对账时间，提高资金周转效率。
巴西农户将奶牛上链获取近 2 万美元融资
据 CoinDesk 报道，巴西帕拉纳州农户通过将 10 头奶牛在 B3 证券交易所进行 RWA 代币化融资，获得近 2 万美元信用额度，以应对当地银行对小型农企收紧贷款。
项目由巴西农业科技公司 Cowmed 主导。Cowmed 为每头奶牛配备 AI 驱动的 Smarty Collar 智能项圈，实时监测健康、行为和位置，并将原始数据加密生成相应数字身份，写入与 B3 的信贷协议。
持续追踪可防止同一头奶牛被重复质押，也允许在奶牛死亡时以其他存活奶牛替换。Cowmed 目前已监测约 10 万头奶牛，相关资产总值超过 3.95 亿美元，预计最多 20% 的网络将采用这一融资模式，潜在可释放约 7,760 万美元农业信贷。
纽约梅隆银行推进核心转移代理业务上链
据 CoinDesk 报道，纽约梅隆银行（BNY）正将其核心转移代理（TA）记录保存业务迁移到区块链上，为约 8.6 万亿美元资产和 760 万个账户建立单一链上持有人登记系统，以减少多重中介和对账成本。
首批客户包括 Baillie Gifford、BlackRock 以及 BNY 旗下 Dreyfus。其中，Baillie Gifford 将推出首只完全原生、受英国监管的代币化基金；BlackRock 和 Dreyfus 计划在这一系统上发行更多代币化产品。
BNY 同时保留传统 TA 系统，预计传统架构与链上架构将在较长时间内并行运行。该行也提到，智能合约漏洞等网络安全风险仍需处理。
Securitize 获 SEC 顾问牌照，扩展受监管平台
据 The Block 报道，代币化公司 Securitize 旗下子公司 Securitize Capital 已正式获得美国证券交易委员会（SEC）注册投资顾问资格。
Securitize CEO Carlos Domingo 表示，这是平台持续扩展的重要一步。获得这一资格后，Securitize 可以更紧密地与资产管理公司和机构投资者合作，推进代币化投资策略。
截至目前，Securitize 美国平台已整合 4 项受监管业务：SEC 注册投资顾问、SEC 注册经纪交易商（运营另类交易系统 ATS）、SEC 注册转让代理，以及基金行政管理服务。Securitize 于 7 月 2 日通过 SPAC 合并上市。
Ondo 发布 Ondo Network，不再与 Ondo Chain 并行
据 The Block 报道，Ondo Finance 宣布推出新的执行层 Ondo Network，并将其称为原 Ondo Chain 的“进化版本”，后续不会再与 Ondo Chain 并行运行。
Ondo 表示，在开发永续合约交易所 Ondo Perps 的过程中发现，交易瓶颈主要出在执行层，而非结算层。因此，新方案将执行与结算、验证拆分：由安全硬件飞地负责高速、默认私密的交易执行，去中心化 attestor 网络负责验证其运行代码，资产转移目前仍在以太坊上结算，未来将支持更多公链，并定期将状态提交上链。
Ondo Network 被定位为通用执行层，除永续合约外，也可扩展至现货、借贷、结构化产品以及其他需要快速、私密且可验证执行的应用。ONDO 代币的角色保持不变，仍是治理和激励的核心。
Open USD 首发部署以太坊，USA₮ 上线 Celo
以太坊生态非营利组织 Ethereum Institutional 在 X 平台表示，稳定币 Open USD 将在上线首日部署于以太坊网络。该项目已获得超过 140 家机构支持，包括 Visa、Mastercard、Stripe、BlackRock 和纽约梅隆银行。所有储备收益将流向推动其增长的合作伙伴。
另据 The Block 报道，Tether 的合规稳定币 USA₮（USAT）已正式在 Celo 主网上线，这是其继以太坊之后的第二次主网部署。该代币由 Anchorage Digital Bank 发行，可在 Celo 上原生铸造和赎回，也可借助 Celo 的费用抽象机制直接支付链上 Gas。USAT 于今年 1 月上线，目前市值约 1.85 亿美元。
麦通 MSX 上线 1 支美股合约代币
美股代币交易平台麦通 MSX 已上线全球先进封装与测试龙头 $AMKR.M 的合约交易。
洞察：RWA 发行之后，市场在找利用率
PANews 概述称，链上 RWA 总规模虽已突破 320 亿美元并创出新高，但约 90% 资产处于休眠状态，DeFi 利用率仍然偏低。
报告提到，头部平台分化明显：Securitize、Ondo 等发行商的 DeFi 利用率不足 3%，而 Maple 等信贷协议凭借应用场景实现了 62% 的高利用率。原因包括国债类资产主要用于持有生息、KYC 白名单限制无许可流通，以及做市和二级市场基础设施不足。
PANews 认为，RWA 竞争正在从“资产发行”转向“应用和渠道分发”，Robinhood 等入口级渠道正在成为关键变量，后续重点在于补足流动性和合规生态。
洞察：Augustus 筹资 1.8 亿美元，押注“稳定币清算银行”
PANews 概述称，由 25 岁创始人 Ferdinand Dabitz 领导的欧洲支付公司 Augustus（前身为 Ivy）近期完成 1.8 亿美元融资，估值达到 10 亿美元，并已获得美国 OCC 国家银行牌照的有条件批准。
该公司正从早期开放银行商户结账 API，转向包含代币化存款和数字资产钱包的“稳定币批发银行”模式。PANews 也提到，其创始团队在管理受监管银行资产负债表方面经验有限，专有平台的降本能力和实际业务转化率仍待检验。
洞察：OUSD 与 USDC 的稳定币竞争
PANews 概述称，2026 年 6 月底，由 Visa、Stripe 等 140 多家机构组成的 Open Standard 联盟推出稳定币 OUSD，改变了 Circle 等传统发行商独占储备利息的模式，通过将国债收益再分配给合作伙伴，对 Circle 的分发渠道和利润率形成冲击。
不过，PANews 也指出，OUSD 仍面临独立合规牌照申请周期长、联盟治理协作效率偏低以及基础设施建设成本高等问题。相比之下，USDC 在开放 DeFi 中仍具网络效应和 CCTP 跨链技术优势，Circle 也可以通过建立自身收益共享机制应对。双方后续的竞争方向，可能集中在企业结算与 B2B 支付。