链上行为分析平台Santiment最新披露的数据显示，尽管XRP近期价格表现持续承压，但其流通供应中的大部分代币仍处于盈利区间。按照Santiment的“Supply in Profit（盈利供应占比）”指标统计，XRP当前有78.8%的流通供应处于盈利状态，在主流加密资产中排名第五，仅次于比特币、以太坊、Chainlink和狗狗币。
盈利供应占比反映链上持仓成本
Santiment所采用的“盈利供应占比”指标，核心逻辑是将代币当前价格与其最初进入链上流通时的价格进行比较，以判断这部分供应当前是处于浮盈还是浮亏。该指标能够从链上角度观察市场整体持仓成本结构，也能帮助投资者判断一个资产的账面盈利广度。
从本次榜单来看，比特币以98.3%的盈利供应占比位居第一，原因在于其价格仍接近今年3月14日创下的7.3万美元历史高位。以太坊以95.1%位列第二，Chainlink和狗狗币分别以86.8%和82.2%排在第三和第四位。XRP则以78.8%位居第五，明显高于Cardano的53.5%。
XRP价格疲弱，但链上盈利面仍然较广
值得注意的是，XRP能跻身前五，并不是因为其近期价格走势强劲。相反，原始数据显示，XRP当前价格约为0.5226美元，今年以来累计下跌约15%，也是这份榜单中唯一一个年内录得下跌的资产。
自4月12日跌破0.6美元后，XRP已超过两个月未能重新站上这一关键区间。与此同时，市场对于其长期无法有效突破0.5美元上方阻力的担忧持续升温，甚至引发部分投资者对其“稳定币化”走势的调侃。不过，从另一面看，XRP始终守住0.50美元支撑位，这也显示出其价格韧性并未完全丧失。
为何XRP盈利供应占比仍然偏高？
对于XRP在价格低迷背景下依旧保持较高盈利供应占比，原文提到可能存在两方面原因。首先，XRP市场上相当一部分流通供应是在极低价格阶段进入市场的，因此即使当前价格不高，依然高于这些代币的初始链上成本。其次，Ripple的代币释放节奏往往也发生在较低价格区间，这使得新增流通供应在现价下更容易维持账面盈利。
报道指出，XRP当前的通胀规模约为每月2亿枚，主要来自Ripple托管（escrow）账户的定期释放，折合年化约24亿枚。如果这些释放发生时XRP价格处于相对低位，那么在价格稍有回升后，新增供应就可能迅速转入盈利状态，从而抬高整体盈利供应占比。
例如，Ripple曾在5月1日释放5亿枚XRP，当时价格约为0.5020美元；按当前0.5226美元计算，这批代币已处于盈利状态。另一次是在6月1日解锁10亿枚XRP，当时价格约为0.51美元，按照当前价格衡量，这部分代币同样处于盈利区间。
市场影响：盈利筹码多，并不必然意味着短期上涨
从市场角度看，XRP较高的盈利供应占比既可能被视为积极信号，也可能构成短期抛压来源。一方面，较高比例的盈利筹码表明多数链上供应并未深度套牢，这通常意味着市场结构比价格表现所呈现的更稳健，资产底部承接能力可能强于外界预期。
但另一方面，当大量代币处于浮盈状态时，也意味着潜在获利了结空间更大。特别是在XRP长期未能有效突破关键阻力位、价格波动相对平淡的背景下，部分持币者可能会选择在反弹中减仓，从而限制上涨弹性。这也是为何“高盈利占比”与“价格迟迟不突破”可以同时存在的原因。
与比特币、以太坊等强趋势资产相比，XRP当前更像是一种“链上成本结构尚可，但价格动能不足”的资产。对投资者而言，这意味着观察重点不能只停留在盈利供应占比，还需要结合成交量、资金流向、关键阻力突破情况以及Ripple相关供给变化综合判断。
总体而言，Santiment的数据说明，XRP虽然价格表现不及其他头部币种，但其链上盈利面依然处于主流资产前列。这为市场提供了一个与价格走势不同的观察维度：在表面疲弱的行情下，XRP的持仓结构并未明显恶化。后续若其能够重新站稳更高价格区间，这一盈利基础或将为市场情绪修复提供支撑；但若供给释放持续、且价格继续横盘，盈利筹码转化为卖压的风险同样不可忽视。