SEC拟全面改革CAT系统，过渡期或持续至2027年底

美国证券交易委员会（SEC）主席 Paul S. Atkins 致信美国综合审计追踪系统（Consolidated Audit Trail，CAT）运营委员会主席 Robert Walley，称 SEC 计划对 CAT 系统实施全面改革，调整方向包括治理结构、资金来源以及运营模式。

Atkins 表示，在其任期内，SEC 已通过发布豁免措施以及批准 CAT NMS 计划修订，大幅降低 CAT 的年度运营成本，同时取消向 CAT 系统报告个人身份信息（PII）的要求。按其说法，这些措施已经压缩了系统成本，并缩小了数据收集范围。

SEC称CAT仍存在根本性问题

不过，SEC 认为，CAT 目前在成本、治理和资金机制方面仍存在根本性问题。为处理这些问题，SEC 已于 2026 年 4 月 16 日发布概念征求意见文件，对 CAT 以及美国证券市场监管中使用的其他审计追踪系统和数据来源展开全面审查。

SEC 表示，已经收到数百份反馈意见。其中一个核心共识是，投资者和市场参与者希望 SEC 在 CAT 的管理和资金安排上承担更多责任。

改革方案聚焦资金、规则与治理接管准备

Atkins 称，他已要求 SEC 工作人员提出针对 CAT 的深层次改革方案，主要包括以下几个方向：

• 探索新的 CAT 资金来源，包括使用国会拨款资金，以及《证券交易法》第 31 条交易费用；
• 起草规则提案。如获批准，将撤销第 613 号规则（Rule 613），并要求交易所、美国金融业监管局（FINRA）及经纪交易商继续利用现有 CAT 基础设施和报告标准，直接向 SEC 或其指定机构提交 CAT 数据；
• 评估 SEC 内部资源需求，为 SEC 未来接管 CAT 治理职责做好准备。

SEC 预计，这轮改革将涉及多个环节，需要同步推进，整体过渡可能持续至 2027 年底完成。