Odaily星球日报讯，Galaxy 研究主管 Alex Thorn 在 X 平台发文表示，美国证券交易委员会于 8 月 18 日提出《加密资产监管条例》（Regulation Crypto Assets），简称 Reg Crypto。
该提案拟为部分代币面向美国公众发行建立合法路径，并设立投资合同终止机制。
适用范围限定为部分加密资产
Reg Crypto 仅适用于本身不属于证券、但曾作为投资合同一部分被发行或出售的加密资产。代币化股票、债券，以及将代币与股权或其他证券捆绑的安排，不在该框架范围内。
框架分为四个阶段
提案设置融资、披露、建设和退出四个阶段。
其中，一次性初创豁免允许发行方在最多 4 年内融资 500 万美元；参考 Regulation A 设置的更高额度豁免，则允许在 12 个月内融资 2000 万美元或 7500 万美元。
相关融资需经过美国证券交易委员会资格审查，并持续履行披露义务。未获认证投资者的投资额上限，为其年收入或净资产两者中较高者的 10%。
发行方需持续披露多项信息
根据提案，发行方需披露代币供应量与释放计划、铸造与销毁机制、治理及智能合约权限、源代码，以及项目建设承诺和进展。
满足条件后可终止投资合同约束
当发行方完成或永久停止相关建设义务，不再作出新的建设承诺，并提交过渡报告后，相关投资合同将被视为终止。届时，该加密资产也将不再受该投资合同项下的证券法约束。
未使用上述融资豁免的发行方，同样可以使用该安全港。
SEC给出年度使用预估
美国证券交易委员会估计，每年约有 475 家发行方会使用投资合同安全港，约 130 家发行方会使用两项新豁免。
符合条件的发行可不属于受限证券，并可在没有合同限制的情况下立即转售。
不涉及交易所及托管规则
该提案还将把覆盖范围内的首次发行及部分二级交易，排除在州注册和资格审查要求之外，但不涉及交易所、经纪商、交易商、托管，也不是针对代币化证券和链上交易的独立创新豁免。
意见征询期为《联邦公报》刊登后 60 日。
美国证券交易委员会主席 Paul Atkins 及委员 Hester Peirce、Mark Uyeda 均发表了支持声明。
文章作者为 Alex Thorn。