SEC托管规则阻碍RIA参与DeFi：自托管路径受阻，传统金融合规困境加剧

SEC托管规则与DeFi的合规冲突

Galaxy在X(原Twitter)平台发文指出，许多注册投资顾问(RIA)在满足美国证券交易委员会(SEC)托管规则合规要求的同时，正面临响应客户配置资金至DeFi需求的困境。核心痛点在于：现行规则强制客户资产必须存放于合格托管机构(如银行或注册经纪商)，这实质上排除了自托管(如通过智能合约或硬件钱包)的路径，使得传统金融账户难以直接参与DeFi流动性挖矿、质押等策略。

该问题反映了监管框架与去中心化金融之间的结构性矛盾：一方面，RIA有义务保护客户资产安全并遵循托管规则；另一方面，DeFi协议的核心价值之一正是用户通过私钥自行保管资产，无需第三方托管。随着DeFi持续渗透传统金融市场，这一合规障碍可能成为机构资本流入DeFi的主要瓶颈。Galaxy的提醒进一步表明，现行SEC规则可能已落后于市场实践，亟需监管更新以平衡投资者保护与创新参与。