SEC 新 FAQ 涉质押收据代币与代币回购监管边界

美国证券交易委员会发布新的工作人员常见问题解答，就质押收据代币和代币回购等活动的监管状态提供指引。

质押收据代币的认定

文件指出，代表已存入质押的加密资产所有权的质押收据代币，如果与不属于投资合同的数字商品挂钩，可被视为数字工具，仅用于证明底层资产所有权。

功能性网络与 Howey 测试

SEC 在文件中表示，对于功能性的加密网络，继续维护、改进或增强网络，包括资助开发或鼓励网络效应，通常不构成 Howey 测试下的「关键管理努力」。

代币回购的说明

文件还提到，宣布对非证券代币进行回购时，如果网络已经具备功能，且回购未被宣传为旨在为持有者产生收益的机制，一般不会构成新的投资合同承诺。

发布背景

Techub 援引 CryptoPotato 称，这份指引是 CLARITY 法案未获参议院通过后，SEC 与美国商品期货交易委员会发布的最新澄清之一。