Odaily星球日报讯，Serenity在X平台发布对AI产业链的最新观察称，AI基础设施需求仍在上行，正推动存储、先进封装、算力融资、光通信、电源及电子元件等多个环节进入长期扩张周期，AI供应链整体仍处于高速增长阶段。
存储环节被视为长期受益方向
在存储领域，Serenity援引瑞银预测称，传统DRAM厂商的盈利能力可能继续走高。其提到，以美光为代表的厂商，毛利率可能在2027年达到前所未有的95%，甚至高于HBM产品的毛利水平。
Serenity还提到，闪迪的长期协议已经覆盖其2028年产能的约三分之二，最低合同收入规模达到930亿美元，而该公司当前市值约为2390亿美元。按照这一组数据，市场很难再将其简单归类为传统周期股，其未来收入目标也可能延续多年。
云基础设施与GPU使用周期预期出现变化
在云计算基础设施方面，Serenity表示，CoreWeave已经签署协议，将使用英伟达A100 GPU服务至2029年。其认为，这一安排对Nebius、Iren等新型云计算公司构成利好，同时也削弱了部分投资者关于老旧GPU会快速折旧的看空逻辑。
AI模型公司增长仍快于市场预期
Serenity称，AI模型公司的增长速度仍在持续超出预期，前沿AI实验室目前依然保持极快增长。其还表示，如果增长开始停滞，反而更值得担忧。
按市场预期，Anthropic在2028年的收入可能达到1900亿至2000亿美元。这一判断也被Serenity用来说明，模型层的扩张仍在继续，尚未出现明显放缓迹象。
先进封装与半导体基础设施仍是瓶颈
不过，Serenity同时指出，先进封装和半导体基础设施依旧是当前行业的核心瓶颈。台积电先进封装负责人表示，未来几年行业不仅可能面临存储短缺，也将面临ABF载板供应紧张。
Serenity最后总结称，从GPU、存储、先进封装，到电力、光通信和电子元件，AI基础设施供应链多个环节都呈现出长期需求增长趋势，当前这轮AI供应链繁荣仍未结束。