本周，以太坊社区因Bankless联合创始人David Hoffman发文解释自己清仓ETH而波澜骤起，该文在X平台获得180万次阅读，引发强烈共鸣。就在情绪低落之际，全球第二大ETH财库公司Sharplink（Nasdaq: SBET）的首席执行官Joseph Chalom公开发文《Ethereum Going Back on Offense》，试图为ETH持有者注入信心。Sharplink的财库规模约达86.8万枚ETH，价值近18亿美元，仅次于BitMine。Chalom在文中指出，以太坊基金会（EF）正履行其核心职责，专注核心协议、安全与去中心化，这正是机构信任的基础。他将当前ETH比作互联网泡沫时期的亚马逊，认为价格被严重低估，市场恐惧正是纪律资本布局的良机。
十年技术演进铸就机构级优势
Chalom强调，以太坊在机构最看重的信任、安全与流动性上遥遥领先。数据显示，以太坊处理全球大部分稳定币的价值结算，拥有远超任何其他区块链的代币化现实世界资产（RWA）项目，是高价值DeFi交易的默认场所。这些成就并非偶然，而是以太坊基金会十余年严谨协议开发的成果。以太坊是唯一在基础层连续十年成功交付重大升级的区块链：The Merge、EIP-1559、Dencun、Pectra、Fusaka，即将到来的Glamsterdam升级将带来跨越式的规模提升，而EF正引领行业迈向抗量子时代。此外，以太坊生态拥有所有区块链中最庞大的开发者群体，且其中绝大多数并不隶属于EF，这恰恰印证了去中心化的力量。
以太坊基金会的核心使命
针对市场上将去中心化视为弱点的声音，Chalom明确反驳。他认为机构不会希望从一种专有系统迁移到另一种专有系统，他们需要确信底层属性不会被中心化的所有者随意更改。以太坊可信的中立性，正是它成为未来金融结算层的关键。EF已通过CROPS框架（审查阻力、开放性、隐私性、安全性）重新聚焦，不再追求激进扩展，而是优先强化协议的基本长期安全与用户隐私，使以太坊成为“避风港技术”。Chalom直言：“在专注于安全、隐私、抗量子性和核心协议的基金会，与为短期营销而优化的基金会之间，我每次都选择前者。”
被低估的ETH：与亚马逊的类比
Chalom将今天ETH的处境比作互联网泡沫破灭时的亚马逊。他指出，ETH的可寻址市场（TAM）并非加密货币交易，而是整个全球金融体系。随着稳定币、代币化RWA、DeFi以及新兴的智能代理金融（agentic finance）浪潮，以太坊网络在交易量方面正处在跨越式增长的临界点。作为保障海量价值结算的激励层和终极信任基础设施，ETH的货币溢价将随之提升。这一基本面与价格的严重背离，同样得到渣打银行的关注，该机构亦曾做出类似的比喻。
恐惧中的逆周期布局
Chalom回忆，在FTX崩盘后的加密寒冬，多数机构纷纷回避比特币和ETH的风险敞口，而他当时在贝莱德却反其道而行，加倍投资基础设施，建立生态伙伴关系，并推出连接传统金融与加密世界的产品。他在贝莱德担任二十年高管，负责金融科技和数字资产战略的经历，让他深刻理解机构在部署新基础设施时的需求。Chalom引用巴菲特的策略，指出恐惧与贪婪指数在过去一年大部分时间都反映出极度恐惧，而最聪明的投资者总是在市场最恐惧时买入优质资产，逆周期而动。
Sharplink的行动与生态投资
作为第二大ETH财库公司，Sharplink已经率先行动。它是首家质押数十亿美元ETH资本的公司，并向高质量的DeFi协议部署了数亿美元。近期，Sharplink宣布将与Galaxy Digital共同推出一个1.25亿美元的DeFi收益基金，为现有及新兴协议提供资本。Chalom表示，Sharplink能够并且将会做得更多，积极为以太坊发声，并主动支持即将到来的机构采用超级周期。
生态新声音的崛起
Chalom指出，EF正聚焦CROPS履行核心职责，而当前以太坊面临的问题更多在于市场推广的领导力。他认为生态系统的利益相关者和参与者需要在叙事和机构采用中发挥更大作用。自去年夏天以来，数字资产财库公司和以太坊核心守护者已扮演重要角色，包括Sharplink、BitMine的Tom Lee、Consensys的Joe Lubin、Etherealize、Nethermind、Aave、Morpho、企业以太坊联盟（EEA）以及其他生态利益方，他们正与EF内部专注于机构教育和小规模团队密切合作，共同推动以太坊迈入机构采用超级周期。
