以太坊社区近期因Bankless联合创始人David Hoffman清仓ETH的自白而弥漫悲观情绪。该文在X平台获得180万阅读，引发了持有者的广泛共鸣。然而，作为美股第二大以太坊财库公司（持有约86.8万枚ETH，价值近18亿美元），Sharplink（Nasdaq: SBET）迅速做出回应。5月30日，其首席执行官Joseph Chalom发表题为《Ethereum Going Back on Offense》（ETH蓄势待发）的公开信，试图为ETH持有者注入信心。Chalom直言：“现在清仓ETH，就像在互联网泡沫破灭时卖掉亚马逊。” Odaily星球日报编译全文，以下为核心观点。
（注：渣打银行也曾做过类似比喻，强调ETH基本面与价格的严重背离。）
十年积累：安全与信任的根基
Chalom首先指出，围绕以太坊基金会（EF）的争议和价格噪音掩盖了以太坊过去十年交付的核心成果。机构采用最看重的信任、安全和流动性三个维度上，以太坊遥遥领先。数据表明，以太坊处理着全球绝大部分稳定币价值结算，支撑着远超其他区块链的代币化现实世界资产（RWA）项目，并且是高价值DeFi交易的默认场所。这些成就来自EF严谨的协议研发：以太坊是唯一在基础层连续十年推出重大升级的区块链，从The Merge、EIP-1559、Dencun、Pectra到Fusaka，以及即将到来的Glamsterdam升级。该升级将带来跨越式的规模提升，并推动行业迈入抗量子时代，是整个业内最具雄心的技术路线图。
去中心化不是缺陷，而是机构信任的前提
针对外界对EF“去中心化即弱点”的批评，Chalom予以反驳。他强调，以太坊生态拥有所有区块链中最多的开发者，其中绝大多数不隶属于EF。任何基金会都不应完全掌控一条链，因为机构不会为了迁就一个专有系统而从原有系统迁移。可信的中立性和去中心化正是以太坊成为未来金融结算层的基石。Chalom表示：“在一个专注安全、隐私、抗量子性和核心协议的基金会，与一个为短期营销优化的基金会之间，我每次都会选择前者。”
亚马逊时刻：被低估的金融基础设施
Chalom将当前ETH处境类比互联网泡沫时期的亚马逊。彼时基础性创新被忽视，短期情绪主导市场，最终悲观者被证明错误。同样，以太坊的可寻址市场（TAM）并非加密货币交易本身，而是整个全球金融体系。ETH的内在价值与网络扩张直接相关，而网络正处于交易量爆发的前夜，涵盖稳定币、代币化RWA、DeFi和新兴的智能代理金融浪潮。为确保如此庞大的价值结算，以太坊作为需求旺盛的激励层和终极信任基础设施，其货币溢价势必跟随网络增长而提升。
逆周期智慧：从巴菲特到贝莱德
Chalom援引巴菲特在悲观时刻买入GEICO、美银和高盛的经典案例，强调逆周期布局的重要性。他本人曾在贝莱德担任二十年高管，负责金融科技和数字资产战略。在FTX崩盘后的加密寒冬，多数机构纷纷缩减加密敞口，Chalom领导的团队却反其道而行之，加倍投资基础设施，建立生态合作，并推出连接传统金融与加密世界的产品。当前恐惧与贪婪指数持续处于极度恐惧区间，Chalom认为这正是纪律严明的资本进场的机会。
生态需要新声音：主导机构采用叙事
EF正进一步聚焦于CROPS框架，即优先考虑审查阻力、开放性、隐私性和安全性，将核心协议打造为“避风港技术”。这一转变意味着EF将更专注于长期协议安全与用户隐私保护，而非激进扩展。Chalom认为，市场推广与机构采用的责任需要由生态利益相关者共同承担。他列举了积极参与的实体：Sharplink、BitMine的Tom Lee、Consensys的Joe Lubin、Etherealize、Nethermind、Aave、Morpho、EEA等，它们正与EF内部的小型团队合作推动机构教育。Sharplink自身作为首批质押数十亿美元ETH资本并部署数亿美元至优质DeFi协议的公司，还宣布与Galaxy Digital共同推出1.25亿美元的DeFi收益基金，为现有和新兴协议提供资金。
Chalom最后呼吁，监管框架逐渐明朗和机构资本涌入的背景下，各方应积极为以太坊发声，主动迎接即将到来的机构采用超级周期。他写道：“市场最恐惧的时候，正是最聪明的投资者买入优质资产的时候。以太坊正处于这样的时刻。”
（延伸阅读：《Bankless联创清仓ETH自白：以太坊做了最正确的事，但“ETH即货币”没有未来》）