世界黄金协会：央行与投资者推动全球黄金需求创历史新高

世界黄金协会在2025年2月初发布的报告显示，2024年全球黄金总需求（含场外交易）达到4974吨，刷新历史纪录。在金价全年出现40次历史新高的背景下，黄金需求总价值也升至3820亿美元，反映出全球资金对黄金避险与储值属性的持续追捧。

央行购金仍是核心驱动力

报告指出，全球央行仍是推动黄金需求上行的关键力量。2024年各国央行购金超过1000吨，这已是连续第三年保持在这一高位，且第四季度购买力度进一步增强。世界黄金协会认为，进入2025年后，央行仍将是黄金市场的主要支撑来源。

投资需求明显回升，ETF资金流入改善

除官方部门外，投资者需求也显著增强。2024年全球黄金投资需求同比增长25%至1180吨。其中，黄金支持的ETF在连续两个季度录得净流入，成为市场回暖的重要信号。与此同时，金条和金币需求维持在1186吨，与2023年基本持平，显示零售投资兴趣整体稳定。

高金价压制首饰消费，中国降幅突出

与投资端形成对比的是，高企的金价对首饰消费造成明显压力。2024年全球黄金首饰需求下降11%至1877吨。其中，中国市场降幅最为明显，同比下滑24%；印度市场则相对更具韧性，尽管金价创新高，首饰需求仅下降2%。

在工业与科技领域，黄金需求同样出现改善。第四季度科技用金达到84吨，为2021年底以来最强季度表现；全年科技相关黄金需求增长7%至326吨，这与人工智能和电子产业用金上升有关。

供应方面，2024年全球黄金总供应同比增加1%至4794吨，同样创下新高，主要受矿产产量增加和回收增长带动。展望2025年，世界黄金协会高级市场分析师Louise Street表示，若利率下降，即便利率波动仍在，黄金ETF投资者可能会更积极入场。不过，在高金价和经济增长偏弱的环境下，首饰需求疲软或将持续，而地缘政治与宏观经济不确定性仍将继续支撑黄金作为财富储存和风险对冲工具的地位。