Solana 生态头部去中心化交易所 Orca 与借贷平台 Loopscale 宣布合并，成立新公司 Formation。新公司将整合 Orca 的交易基础设施与 Loopscale 的借贷投资金库，为新兴资产提供从发行、融资到交易的完整通路。
管理层安排与协议延续
合并完成后，Formation 由 Loopscale 联合创始人 Luke Truitt 担任 CEO，Orca 的 Christopher Montagano 出任首席战略与法务长。
Formation 表示，现有两项协议仍将作为 ORCA 与 xORCA 代币网络的基础运行，但双方没有披露财务合并条款。
从加密交易扩展到实体产业融资
Formation 明确表示，目标不只停留在加密货币市场，而是要把 DeFi 流动性引入资本密集型实体产业，包括人工智能、能源、机器人和国防。
Luke Truitt 表示，前沿经济正在催生新的商业模式和资金需求，但传统市场基础设施的演进速度跟不上。
Formation 认为，传统融资对中小型项目而言成本过高，因此公司的目标是压低这类融资成本，最终提供通往受监管美国资本市场的通路。按照规划，Formation 未来一年将推出面向资产发行人的工具和新的投资策略。
已披露的五家合作机构
Formation 已披露五家合作机构，分别覆盖其不同业务方向：
- Figure：对应 AI 与机器人融资
- 新韩资产管理（Shinhan Asset Management）：对应亚洲资产代币化
- Superstate：对应合规通道
- R3：对应企业端基础设施
- Securitize：对应美国证券合规
两家协议的业务规模与融资记录
Orca 自 2021 年上线以来，累计处理交易量已超过 5500 亿美元。Loopscale 的前身为 Bridgesplit，该平台披露的存款规模超过 1.5 亿美元，并促成超过 20 亿美元贷款。
融资方面，Orca 在 2021 年完成 1800 万美元融资，由 Polychain Capital、Placeholder 和已倒闭的 Three Arrows Capital 共同领投。Loopscale 同年则从 Solana Labs、Coinbase Ventures 等投资方募得 425 万美元。两者都属于 Solana 早期 DeFi 生态中的老牌协议。
韩国债券基金代币化 PoC 被视为延续
Orca 去年 8 月已与新韩资产管理、Solana 基金会及 Etherfuse 合作，完成韩元债券基金代币化概念验证（PoC）。Formation 将这笔交易视为此次合并的自然延续。
按报道描述，Orca 原本从 DEX 切入 RWA（真实世界资产）代币化，如今再通过 Loopscale 的借贷金库能力补上融资一端。
Solana 生态转向基础设施与机构服务
这起合并被视为 Solana 生态从“交易与投机”转向“基础设施与机构服务”的一个信号。报道提到，过去两三年，Solana 凭借高吞吐和低费用吸引了大量 memecoin 与短期投机资金，而 Orca 与 Loopscale 的合并显示，协议层玩家正开始为更长期、资本需求更重的资产类别做准备。
Formation 的目标，是把 DeFi 从加密圈内部工具，扩展为实体产业可用的融资选项。AI、能源和国防等行业的共同点，在于资金需求大、合规门槛高、传统融资流程较慢。
报道同时提到，后续值得关注的有两点：其一，Formation 明年推出的资产发行人工具会以何种形式落地，是否支持合规证券代币直接上架与二级流动性；其二，Figure、R3 等合作方是否会率先上线实质产品，而不只是停留在合作意向阶段。