成立两年后，索尼系以太坊 Layer2 网络 Soneium 公布了原生生态代币 SONEIUM 的发行计划。10 月 26 日，这一由索尼集团与 Startale Group 合资企业推出的网络同时披露了一套围绕娱乐经济展开的新规划，核心方向是 Tokenized IP，即 IP 代币化。
这意味着，Soneium 自 2025 年 1 月主网上线以来的生态重点正在发生变化。过去，这条 Sony 系公链更多围绕游戏、动漫、音乐和消费级 Web3 应用推进生态建设；现在，娱乐内容背后的知识产权、商业收入与融资需求，被放到了更靠前的位置。
按照 Soneium 的设想，计划发行的 SONEIUM 代币将把创作者、版权持有者、粉丝、开发者和投资者连接起来，形成一个覆盖内容生产、权益参与和资金流转的经济网络。
链上数据走弱后，Soneium把重心转向IP业务
Soneium 最初的定位，是连接 Web3 应用与大众消费者的区块链。2024 年 8 月，Soneium 正式亮相，由索尼集团与 Startale Group 的合资公司 Sony Block Solutions Labs 运营；2025 年 1 月，主网开放。
在当时，索尼集团曾指出，Web3 技术仍面临使用复杂、缺少能够吸引普通用户的杀手级应用等问题。Soneium 希望通过整合区块链基础设施与应用服务，为创作者提供新的变现渠道，并加强其与粉丝社群之间的联系。
2025 年 12 月 26 日，Soneium 发布主网上线后的首份年度总结，披露累计处理 4.55 亿笔交易，拥有 530 万个活跃过的钱包地址，部署超过 340 万个智能合约，生态应用数量超过 250 个。
但到 2026 年 10 月 26 日，链上表现已经出现明显变化。Soneium 单日交易量仅约 16 万笔，活跃地址只有 4000 多个。与历史累计的数百万钱包地址相比，日常使用规模相对有限。
据 DefiLlama 数据，Soneium 的 DeFi TVL 从 2025 年 5 月约 2.03 亿美元的历史高点，回落至 2026 年 10 月 26 日的约 940 万美元，缩水超过 95%。同期，其链上稳定币供应量约为 672 万美元，24 小时去中心化交易所成交额仅约 16 万美元。
生态增长放缓，也体现在官方披露口径上。Soneium 在 2025 年底就曾表示生态内已有超过 250 个应用，而在 2026 年 10 月的最新战略公告中，官方仍沿用这一数字，但没有披露更细致的活跃应用、付费用户或生态收入增长情况。
在这样的背景下，Soneium 给出的新方向是把业务重心推进到 IP 代币化、娱乐融资和版税资产。
Soneium规划三类产品：IP Token、IP Vault和IP Bond
根据 Soneium 公布的方案，其产品主要分为三类。
- IP Token：面向单个创作者、工作室或具体作品发行，可采用数字藏品或代币等形式，用于粉丝参与、社群活动和 IP 商业拓展。
- IP Vault：主要面向音乐版权基金等娱乐投资机会，投资者通过资金存入获得相应权益，其价值与底层版税或娱乐资产表现相关。
- IP Bond：由娱乐业务支持的代币化债券，为演唱会、音乐制作及其他娱乐项目提供融资方式。
三类产品分别对应不同阶段、不同类型的 IP 资产。与此前围绕数字收藏品、游戏活动和社区任务展开的业务相比，这次规划更强调 IP 的长期商业开发，以及版税和娱乐收入形成的实际现金流。
其中，IP Vault 已经率先落地。10 月 27 日，Soneium 宣布将于次日推出 IP Vault 及稳定币 ipUSD，允许符合条件的用户参与一只由 Partners Group 管理、Asseto 提供代币化基础设施、规模为 5.49 亿美元的版税基金。
这只基金的底层资产覆盖 The Weeknd 音乐作品、Discovery 电视内容库等超过 10 万条版税收入来源，预计年化收益率为 7% 至 9%。
Moriusa与DayOneDream，展示两条不同的IP资产化路径
围绕 IP 建立商业模式，首先取决于 IP 本身是否具备商业价值。Soneium 目前展示出的两条路径，分别对应角色 IP 的链上延展，以及更接近传统金融逻辑的娱乐资产代币化。
Moriusa：从角色经营延伸到链上经济
Soneium 选择的首个 IP Token 项目是 Moriusa（もりうさ）。这一紫色兔子形象出自日本娱乐公司 STPR。早在 2023 年，Moriusa 就已开始独立运营角色业务，推出 LINE 贴图、表情包和原创音乐，之后又扩展到音乐视频、漫画和周边商品等内容。
依托 STPR 既有的娱乐制作能力和粉丝传播渠道，Moriusa 逐步形成了较成熟的商品体系。到 2025 年，运营团队开始尝试把 Moriusa 推向国际 Web3 市场。
2025 年 4 月 24 日，Moriusa 在以太坊主网发行首套 NFT 合集，共 2222 枚，单枚发行价为 0.05 ETH，并在发行当天全部售罄。二级市场随后一度快速升温：该系列地板价在发行次日达到 0.338 ETH，4 月 27 日进一步升至 0.44 ETH，相当于初始发行价格的 8.8 倍。STPR 披露，Moriusa NFT 推出约一个月的累计二级交易量超过 1400 ETH。
在 Soneium 宣布与 Moriusa 合作后，该 NFT 地板价再次出现上涨。10 月 27 日的 OpenSea 行情快照显示，其地板价约为 0.48 ETH，24 小时涨幅一度达到约 43%。
从这一路径看，Moriusa 更像是把已经具备粉丝基础和商品化能力的角色 IP，继续向链上经济延伸。
DayOneDream：把演唱会和版税收益引入链上
另一条路径则更接近传统金融意义上的资产代币化。9 月 28 日，Soneium 与韩国娱乐公司 DayOneDream 建立合作关系。后者涉及 BTOB、LEE CHAE YEON、MEMI 和 2F 等艺人及相关娱乐业务，并拥有 IP 代币化平台 WAVIST。
双方下一步计划，是把 K-pop 演唱会业务产生的版税等相关收益引入 Soneium，并通过 Tokenized IP Bond 等产品，为符合条件的参与者提供娱乐资产投资机会。
这类合作对应的是另一种商业逻辑。演唱会与音乐版权等资产，往往已经拥有相对成熟的收入来源，包括票务、授权、版权使用费和商业赞助。与依赖未来市场热度支撑的早期角色 IP 相比，这类资产更容易围绕历史收入、合同期限和预期现金流建立融资结构。
对娱乐公司来说，这也提供了传统银行贷款、股权融资和版权预售之外的另一种融资选择。
Soneium Portal试图打通内容发现、认购和收益分配
除了具体产品，Soneium 还在搭建统一入口 Soneium Portal。根据规划，Portal 将从 IP 资产一级销售起步，逐步扩展到粉丝参与、收益分配和其他投资服务；Startale App 则承担更广泛的用户资产管理和生态应用入口角色。
这套安排试图把内容发现、金融产品认购、持仓管理和收益分配连接起来，减少用户在不同应用之间切换的成本。
原生代币SONEIUM尚未披露关键参数
在这次战略调整中，原生代币 SONEIUM 的定位被放在核心位置。根据官方表述，这枚代币将用于连接创作者、IP 持有者、开发者、粉丝和投资者，为不同应用建立共享的经济激励体系。
不过，Soneium 目前尚未披露代币总量、初始流通比例、分配结构以及 TGE 时间，具体价值捕获机制也没有完整公开。在这些信息缺失的情况下，SONEIUM 的实际用途和价值承接方式仍有待后续披露。
IP上链并非新命题，商业阻力仍在
比代币参数更值得讨论的，是围绕 IP 建立区块链经济生态这件事本身是否可行。过去几年，从 NFT、音乐版税代币化到 IPFi 协议，行业已经做过多轮尝试。
其中，Story Protocol 是较具代表性的项目之一。Story 曾提出构建互联网知识产权基础设施，希望通过链上登记、可编程授权和收益分配，让内容作品能够更自由地被使用和交易。
但这一模式在实际推广中遭遇了商业阻力。2026 年 6 月，Story 宣布更名为 DATA Foundation，原生代币 IP 也更名为 DATA，并把业务重心从广泛的 IP 授权转向 AI 训练数据基础设施。
在宣布转型时，项目方提到，2025 年的业务探索中，音乐、娱乐、游戏和创作者工具等方向都曾出现一定需求，但大部分方向的发展难度高于预期。原因在于，拥有高价值音乐、游戏和品牌 IP 的企业，通常非常重视对核心知识产权的控制，而开放式、无需许可的授权理念，与企业维护版权和商业权益的需求存在冲突。
这也揭示了 IP 上链的一项核心矛盾：区块链强调开放、可组合和无需许可的资产使用，但成熟娱乐 IP 的商业价值，很大程度上来自版权方对授权范围、品牌形象、合作对象和衍生作品的严格管理。
Soneium的差异化路径，仍要接受市场检验
从现有披露看，Soneium 这次探索有几个值得观察的差异。
第一，它试图从具体娱乐资产和现实商业需求出发，而不是完全依赖开放式协议吸引内容方自行接入。Moriusa 和 DayOneDream 都对应现实中的娱乐内容和商业主体，后者还具备此前完成 IP 债券发行及兑付流程的经验。
第二，Soneium 在愿景文件中明确强调，IP 的版权所有权和创作控制权继续由原权利人保留，链上发行的是与作品未来经济价值相关的参与权益。这种安排更接近传统版权融资和收益权证券化：版权方获得资金，同时继续控制作品开发、授权和品牌使用。
第三，Soneium 背后拥有与娱乐产业联系更紧密的股东背景和合作网络。索尼集团长期经营音乐、影视和游戏业务，这让 Soneium 在接触娱乐行业资源、理解版权商业模式以及建立企业合作关系方面具备一定基础。
不过，Sony 系背景与索尼旗下 IP 是否真正进入 Soneium 生态，仍是两回事。索尼音乐、PlayStation 及影视业务各自拥有独立的商业和版权管理体系，也不一定会把这些核心资产直接开放给 SONEIUM 或 Tokenized IP 项目。
更重要的是，娱乐资产代币化本身仍有不少商业问题需要解决。对成熟 IP 来说，版权方通常已经拥有发行、授权、贷款和股权融资等渠道。链上融资若想吸引这些企业，就必须在资金成本、发行效率、全球投资者触达或收益结算等方面拿出实际优势。
对投资者而言，娱乐资产也比国债等标准化金融资产更复杂。代币化可以改善资产记录和分配效率，但无法消除经营风险。
同时，把粉丝转变为投资者，涉及两套不同的参与逻辑。粉丝可能基于情感认同支持作品，专业投资者则更关注现金流、估值和退出机制。社群文化与金融投资之间的边界如何划定，将直接影响 IP Token 和 IP Bond 的市场接受程度。
对 Soneium 来说，原生代币发行计划确实带来了新的市场关注。但这场链上娱乐经济实验最终能否成立，仍要看它是否能把娱乐产业既有的商业收入，与链上资本建立起长期联系。
