StoneX分析师解释将MSTR目标价下调至435美元的依据

Bitcoin Magazine发布的一期节目中，StoneX高级股票研究分析师Mark Palmer就Strategy（MSTR）的资本结构、融资安排及估值逻辑作出说明，并解释StoneX为何将MSTR目标价下调至435美元。

节目聚焦Strategy的融资与优先股安排

根据节目介绍，讨论首先围绕Strategy展开，随后进入Stretch回购与买入比特币的资金使用对比。节目给出的数字显示，Strategy在回购Stretch上的支出为1.76亿美元，而用于买入比特币的金额为2900万美元。

49亿美元美元储备与优先股回到面值附近

Mark Palmer在节目中表示，STRC是Strategy融资体系中的基础组成部分。他解释称，49亿美元的美元储备，正推动这只优先股重新靠近面值。节目随后也讨论了公司为何不会简单地提高Stretch的股息率。

节目时间线涉及的其他议题

按节目章节，讨论还包括每日分红与除息日波动、6月Stretch抛售与机构投资者、比特币金库资产负债表压力最先会体现在哪些位置，以及永续优先股与可转换票据之间的比较，并提到Strive的做法。

此外，节目还谈到美元现金、可转债偿付，以及Metaplanet在美国市场的推进。最后一个章节专门解释StoneX为何将MSTR目标价下调至435美元。

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这篇内容最早发表于Bitcoin Magazine，署名作者为Patrick Green。