事件背景：优先股暴跌与债务危机
Strategy公司（原MicroStrategy）曾以其“永不卖币”的比特币持仓策略闻名，但这一承诺正被现实打破。由于优先股STRC价格持续暴跌，公司年化股息义务已飙升至12亿美元，现金储备承压，同时面临法律调查。多重危机迫使管理层调整资本策略。据MarsBit报道，公司正式推出“数字信用资本框架”，核心内容涉及大规模出售比特币、设立现金储备及回购计划。
数字信用资本框架详解
该框架授权公司最高出售12.5亿美元比特币，并同步设立25.5亿美元现金储备以增强流动性。同时，公司将STRC股息率上调至12%，并启动各10亿美元的优先股与普通股回购计划。这些措施旨在缓解优先股股东的压力、稳定股价，并为未来可能的资本运作预留空间。值得注意的是，出售比特币的授权并非一次性执行，公司可根据市场条件灵活调整节奏。
“永不卖币”终成历史
Strategy此前是全球最大的公开比特币持有企业之一，创始人Michael Saylor多次强调不会出售任何比特币。然而，优先股STRC的设计（每年支付高额股息）在市场动荡下成为财务负担——当比特币价格下跌或市场流动性紧张时，STRC价格暴跌，股息率被动上升，进一步推高公司融资成本。法律调查（可能涉及证券监管或股东诉讼）亦增加了不确定性。此次出售比特币的授权，标志着其彻底放弃“永不卖币”的剧本，转向更务实的资本管理。
市场影响与后续展望
分析人士指出，该框架短期内有助于缓解公司流动性压力，但大额比特币抛售消息可能对市场情绪造成压力。截至框架公布，Strategy仍持有超过40万枚比特币，任何处置动向都将成为加密市场的焦点。此外，25.5亿美元现金储备的设立，暗示公司可能在比特币低位时进行更灵活的操作，甚至为收购或债务重组做准备。未来需关注其实际出售比特币的规模、速度以及法律调查的进展，这些因素将决定这一转型能否成功稳定公司财务。