由执行董事长 Michael Saylor 领导的比特币储备公司 Strategy，上周再次加码比特币，买入 17,994 枚 BTC，总金额约 12.8 亿美元。这家公司近几年一直在执行企业级别的大规模囤币策略，如今仍在持续推进，且规模在上市公司中依旧非常突出。
根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，这批比特币的买入时间为 3 月 2 日至 3 月 8 日，平均买入价为每枚 70,946 美元。完成这次增持后，Strategy 的比特币总持仓达到 738,731 枚，进一步巩固了其全球最大企业级比特币持有者的地位。
截至目前，Strategy 为建立这一比特币仓位累计投入约 560.4 亿美元，整体平均持仓成本为每枚 75,862 美元。以当前接近 68,000 美元的市场价格计算，这批持仓的市值约为 500 亿美元。虽然现价低于公司的平均成本，但从体量上看，这仍是一笔足以影响市场情绪的大额企业配置。
更值得关注的是，这 738,731 枚 BTC 已经占到比特币固定总供应量 2,100 万枚的 3.4% 以上。在比特币总量不可增发的前提下，这样的持仓比例本身就具有很强的象征意义，也让 MSTR 成为传统资本市场中观察比特币敞口的重要标的。
就在前一周，Strategy 还曾买入 3,015 枚比特币，花费约 2.041 亿美元，平均买入价为每枚 67,700 美元。当时公司的总持仓提升至 720,737 枚 BTC。也就是说，仅在较短时间内，公司就连续完成了两轮增持，显示其买入节奏并未放缓。
Strategy通过卖股和发行优先股为买币融资
这次最新买入比特币的资金，主要来自两部分：一部分是出售普通股，另一部分是发行永续优先股。Strategy 表示，公司通过一项按市价出售（at-the-market）计划，卖出了 6,327,541 股 A 类普通股，募资约 8.995 亿美元。
除了普通股融资外，公司还通过出售 3,776,205 股 STRC 永续优先股，筹集了约 3.771 亿美元。两部分资金合计，基本对应了本轮 12.8 亿美元的比特币买入规模。这种做法也说明，Strategy 的比特币增持并不是一次性的资产配置，而是与其长期资本运作体系深度绑定。
公司还披露，目前现有融资安排下，仍有约 67.1 亿美元 的普通股额度可继续发行；另外，还有约 31.6 亿美元 的 STRC 优先股销售容量尚未使用。换句话说，Strategy 后续依然保留了相当大的融资空间，可以继续为其比特币积累计划提供“弹药”。
从更大的框架看，这些买币动作属于 Strategy 更广泛的资本战略一部分。公司目前运营多项永续优先股计划，包括 STRK、STRC、STRF 和 STRD。这些工具共同构成了它的融资渠道，使公司能够接触到数十亿美元级别的潜在资金来源，并把资金持续导向比特币购买。
“42/42”融资计划与Strategy的长期囤币路线
Strategy 的长期目标并不只是在阶段性低点买入比特币，而是围绕“持续融资、持续买入”建立完整机制。公司提出的 “42/42”资本计划，目标是在 2027 年前 通过股权融资和可转债募集 840 亿美元 资金。按照公司的说法，这些资金将继续用于增持比特币。
这一计划反映出 Strategy 对比特币的定位并非普通财务投资，而更接近核心储备资产。对市场来说，这种模式有明显特点：一方面，公司用资本市场工具换取更多 BTC；另一方面，投资者买入 MSTR 或相关证券时，也在间接承担比特币价格波动带来的影响。
Saylor 在正式披露交易前，已经通过社交媒体释放了信号。他当时提到 Strategy 的比特币追踪器，并写道“the second century begins”。这句话指的是，公司自 2020 年 启动比特币积累计划以来，已经完成了超过 100 次 独立买入。这种带有仪式感的表述，也延续了 Saylor 一贯高调支持比特币的风格。
在消息披露时，Strategy 的股票 MSTR 在盘前上涨约 0.5%，而比特币价格则略低于 69,000 美元。从短线市场表现看，股价反应相对温和，但这类连续加仓公告的真正意义，更多还是体现在长期信号上：Strategy 依旧把比特币视为核心战略资产，并且仍愿意通过不断融资来扩大持仓。