Murphy：STRC脱锚可视为市场极限压力测试，回锚时间影响卖币担忧

STRC脱锚与融资能力受限

Odaily星球日报讯，加密分析师 Murphy 发文表示，当前可以将 STRC 脱锚视为市场经历的一次极限压力测试。按照其表述，STRC 脱锚后暂时失去融资能力，而后续回锚所需时间，将直接影响市场对 Strategy 是否再次出售比特币的担忧程度。

Murphy 的观点聚焦于 STRC 与 Strategy 持币行为之间的连锁反应。市场高度关注 STRC 脱锚事件，并非只因价格本身偏离锚定状态，而是该事件反映出投资者对 Strategy 继续卖币的敏感情绪。回锚进程越受关注，市场对其融资能力恢复与卖币压力的讨论也越集中。

32枚BTC出售后的持有者变化

Murphy 指出，此前 Strategy 仅出售 32 枚 BTC，实际卖压有限，但这一动作仍击穿了部分长期持有者的心理防线。自相关公告发布后，长期持有者（LTH）净持仓开始下降，派发速度一度超过 LTH 积累速度以及短期持有者转化速度，从而打破市场原有供需平衡。

在这一变化中，BTC 价格从 7.4 万美元快速下跌至 6 万美元附近。Murphy 将这一阶段与长期持有者行为变化联系在一起，认为若再次引发长期持有者大规模抛售，以当前市场需求难以有效承接。市场对 Strategy 是否继续出售比特币的反应，也由此成为 STRC 脱锚事件中的核心焦点。

Murphy 同时表示，连环踩踏产生的流动性也为大资金提供了收集筹码的机会。当利空消息持续释放，但价格愈发难以下跌时，往往意味着市场极限压力测试已接近尾声。其判断仍围绕 STRC 回锚、Strategy 卖币担忧、LTH 净持仓变化以及 BTC 供需平衡展开。