Strive, Inc. 宣布，已完成一笔规模上调且获得超额认购的 Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock 后续发行，也就是公司所称的 SATA。在机构投资者需求强劲的推动下，这次融资共筹得 2.25 亿美元，同时也加快了公司对 Semler Scientific 收购遗留债务的清理进度。
这家总部位于达拉斯的公司表示，本次共出售 132 万股 SATA 优先股，发行价为 每股 90 美元。公司披露，认购需求一度超过 6 亿美元。这轮发行最初的目标规模为 1.5 亿美元，随后随着需求提升，以及一系列私下协商完成的票据置换安排，发行规模被进一步上调。
从交易结构来看，Strive 正在把融资与资产负债表调整同步推进。公司此前因收购 Semler Scientific 承接了 1.2 亿美元债务，而本次交易完成后，其中 1.1 亿美元已经被偿还或置换掉。这个节奏明显快于公司早先对外提出的去杠杆计划。
通过 SATA 融资快速偿还 Semler 相关债务
Strive 表示，在这次交易中，公司已经处理掉从 Semler Scientific 承接的 1.2 亿美元债务中的大部分。其中包括 9000 万美元、票息为 4.25%、到期时间为 2030 年的 Semler 可转换高级票据。这部分债务被置换为大约 93 万股 SATA 股票，属于私下协商完成的票据交换安排。
除了置换 Semler 的可转债外，Strive 还把本次募资中的一部分资金用于全额偿还与 Coinbase Credit 之间的 2000 万美元贷款。公司表示，随着这笔贷款还清，Strive 持有的所有比特币都已经不再附带任何担保或抵押限制，也就是全部处于 无质押、无负担状态。
目前尚未处理完的 Semler 相关债务只剩下 1000 万美元。Strive 预计，这部分余额将在 2026 年 4 月前完成清偿。换句话说，公司在完成并购后不久，就已经把大部分历史债务压缩到了一个相对可控的水平。
更值得关注的是，这一轮快速去杠杆，发生在 Strive 完成 Semler 收购后的仅仅 11 天内。此前公司给出的目标，是在 12 个月内完成相关债务的清理。现在看，这一进展明显快于原先时间表，也说明公司在融资执行和资本结构调整上推进得很激进。
Strive 董事长兼首席执行官 Matt Cole 表示，公司迅速回到“仅以优先股权益作为放大结构”的模式，是为了让融资久期与比特币这种长期资产的属性更匹配。他的核心意思是，比特币更适合搭配长期资金，而不是短期、高压力的债务工具。在他看来，优先股权益是公司扩大比特币敞口的更优机制。
新增买入 333.89 枚比特币，总持仓升至 13,131.82 BTC
在披露融资与债务处理进展的同时，Strive 还公布了新的比特币买入情况。公司表示，已额外买入 333.89 BTC，平均买入价格为 89,851 美元。完成这笔增持后，截至 1 月 28 日，公司比特币总持仓达到 13,131.82 BTC。
按公司披露的数据，这笔新增比特币购买规模约为 2900 万美元。随着持仓继续扩大，Strive 目前已经成为全球 第十大上市公司比特币持有者。对于一家在过去几个月才开始大规模建立比特币仓位的公司来说，这个速度相当快，也反映出其资产配置方向非常明确。
Strive 还公布了自己的“放大比率”数据。公司将这一指标定义为：总债务加优先股权益，再除以 所持比特币的市场价值。按照这一口径，Strive 当前的放大比率为 37.2%。其中，97.7%来自优先股权益，而不是传统债务融资。
这个结构与公司管理层的表态是一致的。也就是说，Strive 依然在使用资本工具来放大比特币敞口，但它尽量减少普通债务的占比，把主要融资来源转向优先股。这样做的好处在于，理论上可以降低短期偿债压力，同时保留对比特币长期持仓的支持能力。
此外，Strive 报告称，公司本季度截至目前的 bitcoin yield 为 21.17%。公司对这一指标的解释是：它反映的是 每股普通股对应的比特币敞口增长。这不是传统意义上的币价涨跌幅，也不是挖矿收益，而是公司衡量股东单位持股所对应 BTC 曝光变化的一种内部指标。
Strive 首席投资官 Ben Werkman 表示，这次 SATA 后续发行获得超额认购，说明市场对“数字信用”产品的投资需求正在增强，而且这种需求相当稳健。他还提到，在仅仅 4 个多月的时间里，Strive 已经从 零比特币持仓扩张为一家进入全球前十的上市公司比特币持有者。
这笔交易反映了 Strive 的比特币资本策略
从整笔交易看，Strive 的重点并不只是“融资”本身，而是同步完成三件事：扩大长期资本来源、迅速压降并购遗留债务、继续增加比特币持仓。先通过 SATA 募资，再置换 Semler 的可转债，同时还清 Coinbase Credit 贷款，这让公司能够在不明显增加短期债务压力的情况下，继续推进其比特币资产负债表策略。
如果只看关键数字，Strive 当前的路线已经很清晰：募资 2.25 亿美元，处理掉 Semler 相关债务中的 1.1 亿美元，还清 2000 万美元 Coinbase Credit 贷款，并新买入价值约 2900 万美元的比特币。剩余仅有 1000 万美元 Semler 相关债务待到 2026 年 4 月前处理完毕。
对关注上市公司配置比特币的读者来说，这则消息最值得观察的地方，在于 Strive 并不是单纯“举债买币”，而是在尝试用更长期、偏权益化的资金工具承接比特币仓位。公司管理层已经明确把优先股看作扩大 BTC 曝光的核心机制。接下来，市场会继续关注这种资本结构是否能持续支持其比特币持仓扩张，以及这套模式会不会被更多上市公司借鉴。