韬润半导体近日在北京证监局完成辅导备案登记。此前，公司已陆续完成迁址、股改，为上市做准备。
这家成立于 2015 年的公司，聚焦国内模拟信号链细分赛道。报道提到，韬润半导体由在芯片设计领域深耕近 20 年的管逸掌舵，在高性能模拟和数模混合芯片设计领域处于国内领先梯队。
公司最受关注的标签之一，是其由「最牛天使投资人」夏佐全孵化。报道称，夏佐全曾投资比亚迪，投资回报超过 8 万倍。对韬润半导体而言，夏佐全带去的不只是资金，也包括产业生态资源。
2018 年开启融资后，8 年完成 12 轮融资
在夏佐全掌舵的正轩投资入局后，韬润半导体在一级市场持续融资。报道显示，公司自 2018 年以来完成 12 轮融资，实现产资、国资、财资全覆盖，累计融资超过 10 亿元。
这期间，比亚迪也以产业资本身份参与押注，推动智能汽车与半导体的产业协同。官方数据显示，2022 年至 2024 年，韬润半导体营收保持年化超过 80% 的增长。
创始人管逸 2015 年回国创业，瞄准高端模拟芯片国产化
韬润半导体会成为夏佐全的投资标的，并非偶然。报道提到，2010 年，夏佐全辞去比亚迪集团副总裁职务，仅担任董事，开始专职从事股权投资。基于自身产业背景，他判断，在经济转型和结构调整阶段，科技创新是最有前景的路径。
正轩投资因此将方向明确为硬科技，聚焦智能制造、机器人、航空航天、TMT、新能源等领域。夏佐全也将「人」放在早期项目风险控制的首位。在他看来，做早期投资必须懂技术、懂企业，才能与被投企业站在同一视角思考，成为共同创业者。
按照这一思路，正轩投资的合伙人普遍具备产业背景或工科背景，多有在比亚迪、华为、中兴等科技公司长期工作的经历。
而在创业者一侧，韬润半导体创始人管逸拥有纽约大学硕士学位，曾在博通 APD 部门任职，从事芯片设计近 20 年，主导过 4G 基站主控芯片等大型复杂数模混合项目。
报道称，当时高性能数模混合芯片核心技术长期被博通、美满等海外厂商垄断，国产化比例很低。这个赛道竞争激烈、投入高，芯片设计持续迭代，投片流片单次成本就是百万级别。
2015 年，管逸放弃海外高薪回国创业，成立韬润半导体，希望推动国家数据基础设施层面的国产化创新，填补国内高端模拟芯片领域的长期产业空白。公司从一开始就明确要做技术驱动、面向通信和汽车等 toB 产业的芯片设计公司，并围绕底层架构持续投入。
2017 年，公司首款自研芯片初步获得行业认可；2018 年，首款高性能模拟芯片流片落地。这些进展也吸引了夏佐全。报道提到，夏佐全曾多次公开表示，他偏好愿意沉下心做硬核技术、追求长期技术突破、不追逐短期风口的团队。
夏佐全天使轮入局，正轩投资持续加码
长期身处比亚迪体系，夏佐全对新能源汽车车载高速通信、BMS 信号链芯片的进口替代需求有长期认知。报道称，当 2018 年韬润半导体开启外部融资时，正轩投资以数百万元进入其天使轮。
这笔投资也成为韬润半导体后续融资扩张的起点。此后 8 年，公司连续完成 12 轮融资，累计融资超过 10 亿元。同创伟业、深创投、高瓴创投、比亚迪，以及上海、福建地方国资等均相继入场，正轩投资则一路陪跑、持续加码。
天眼查披露，夏佐全是韬润半导体除创始人管逸之外唯一的个人股东，最终受益股份达 5.3194%；其掌舵的正轩投资合计持股 9.3432%，为第二大机构股东。
2020 年交付关键 IP，2025 年多款产品进入量产周期
在资本支持下，韬润半导体的产业化推进也在加快。报道显示，2020 年，公司核心客户关键 IP 成功研发并交付；2023 年，公司获评国家级专精特新「小巨人」；到 2025 年，多款产品进入量产周期。
目前，韬润半导体已成为国内少数同时具备短距和中长距光通信 DSP 能力的企业之一，其量产产品已填补多项国产化空白。
公司已与国内多家通信、数据中心、新能源汽车领域客户达成深度合作，并成功进入国内 TOP3 通信设备厂商供应链。官方数据显示，在 AI 基建带动高速互连芯片需求持续释放的背景下，公司 2022 年至 2024 年营收保持年化超过 80% 的增长。
若顺利上市，将成为夏佐全投出的第 5 家上市公司
韬润半导体冲刺 IPO，也被视为夏佐全长期陪跑硬科技企业的最新进展。正轩投资官网显示，其已布局优必选、联合利丰、裕太微电子、德堡数控、博铭维、深圳芯能半导体、锐石创芯等项目，投资方向以硬科技早期项目为主。
夏佐全曾表示，社会财富的创造者是企业家，投资获利的前提是让高科技企业成长起来，因此服务好被投企业最重要。他还说：「投资是一个产业链，从种子轮投资、VC 投资、PE 投资，到后面的二级市场，被投企业都需要对应的投资人。并且在投资产业链上每个环节的投资者，都应坚持长期投资的理念，帮助企业长大。」
报道回顾称，1995 年，夏佐全以比亚迪联合创始人、初代天使投资人的身份，以 30 万元天使资金投资王传福。此后数年，在比亚迪进入业务高速增长的转型期后，他全职加入公司，深度参与公司治理与体系搭建。
时至今日，夏佐全不仅获得了超过 8 万倍的投资回报，仍稳居比亚迪前三大自然人股东之列。
2013 年，夏佐全又成为优必选最早的天使投资方之一。报道援引《证券时报》称，优必选天使轮融资不到半年就烧完，夏佐全个人借款 600 万元帮助公司渡过难关；2014 年年底，他还以个人征信方式为优必选提供 1000 万元资金用于企业运营。
在他看来，优必选创始人周剑具备企业家精神和将产品商业化的能力。报道援引其表述称：「按照有利于公司长远发展的方式去做，没钱的话我可以借给你。」
2023 年，优必选登陆港交所；同年，夏佐全于 2017 年投资入局的以太网物理层（PHY）芯片设计公司裕太微在科创板挂牌上市。报道还提到，到 2026 年 4 月，正轩投资入股 4 年的锂电池制浆核心设备厂商尚水智能也成功登陆创业板。
这意味着，若韬润半导体成功 IPO，其将成为继比亚迪、优必选、裕太微、尚水智能之后，夏佐全投出的第 5 家上市公司。
夏佐全曾说：「科技向善才会开花结果。」他还表示：「我们在做投资的时候永远要保持敬畏之心，不要过分投机，不要把投资当成自己暴富的工具，这样最终才能有好的回报，同时有利于产业发展。」
《2025 胡润中国百富榜》显示，夏佐全身家为 355 亿元，并列第 172 位，较 2024 年上涨 34%。报道称，其财富主体包括以持有比亚迪股份为核心，以及正轩投资旗下优必选、裕太微等上市股权增值。
本文来自微信公众号「猎云精选」，作者为孙媛。