TD Cowen上调目标价与比特币预测
投行TD Cowen在最新研究报告中，将Strategy（原MicroStrategy）的股票目标价从每股590美元大幅上调至680美元，理由是该公司作为比特币投资代理的角色日益深化。报告预测，到2025年12月，比特币价格可能飙升至15.5万美元。在此之前，TD Cowen给出的基准预测为12.8万美元，而最差情景下比特币可能跌至5.5万美元。但乐观情景下，15.5万美元的比特币将对Strategy股价产生显著提振。
报告发布当日，比特币价格创下历史新高，突破12.3万美元，显示出市场增长与采纳加速。TD Cowen分析师指出，Strategy最初将持有比特币作为保护储备资产价值的防御策略，如今已转变为旨在加速股东价值创造的进攻性策略。公司计划继续通过债务和股权融资所得持续购买并持有比特币。
Strategy持续增持与持仓规模
根据7月14日提交的文件，Strategy在当天以均价11.1827万美元增持了4225枚比特币，总花费4.725亿美元。至此，公司总持仓达到60.155万枚比特币，按当时现货价格约12.15万美元计算，市值约为730亿美元。Strategy已成为全球最大的企业比特币持有者，其股价历史上与比特币表现高度关联。
公司总投资成本为292.7亿美元，平均成本基础为每枚7.1268万美元，目前拥有显著的未实现收益。TD Cowen预计，Strategy将通过其“42/42计划”（等比例的债务与股权融资）筹集约840亿美元，用于持续购买比特币，到2027年底总持仓有望增长至90万枚BTC。
长期信心与机构采纳加速
TD Cowen早在2023年就首次关注Strategy的比特币策略，称其为“范式转变”。当时该投资机构指出，Strategy利用软件业务的现金购买比特币，作为对抗美元通胀的长期举措。分析师认为比特币供应有限，使其成为比法定货币或黄金更强的价值储存工具，并将Strategy视为投资者获取比特币曝光的明智途径。今日更新后的报告——更高的股价目标和15.5万美元的比特币上行预测——表明TD Cowen的长期信心未变。
随着机构采纳加速，Strategy的比特币收购策略已成为企业财务管理的典范。TD Cowen还首次对Strategy的三只优先股给予“买入”评级，强调它们具有“引人注目的收益和价格上涨潜力，且波动性预计低于普通股或基础比特币”。截至发稿，Strategy股价报448.20美元，当日上涨近3%，反映投资者对看涨报告的乐观情绪。